Economia Franței, pe marginea prăpastiei în pragul evaluărilor de credit

Economia Franței este afectată de incertitudini pe piața obligațiunilor în urma schimbărilor politice recente. Investitorii privesc cu atenție următoarele actualizări ale ratingurilor de credit.

Primele evaluări urmează să fie realizate de agenția Fitch vineri, urmate de Moody’s pe 24 octombrie și Standard & Poor’s pe 28 noiembrie. Aceste evaluări vor analiza riscurile asociate datoriei guvernamentale franceze, scrie CNBC.

Chiar dacă probabilitatea unui „eveniment catastrofal pe piață” rămâne redusă, economiștii avertizează că randamentele mai mari pot pune presiune pe economia Franței și obligațiile fiscale viitoare.

Industria României intră în a doua treaptă a recesiunii: declinul s-a dublat ca ritm, iar comenzile arată că urmează mai rău

15:57

Grâul depășește 230 euro/tonă pe fondul secetei și al tensiunilor din Marea Neagră

14:40

Deficitul și instabilitatea guvernamentală amenință economia Franței

Economia Franței se confruntă cu un deficit public de 5,8% din PIB în 2024, cel mai ridicat din zona euro. După alegerile parlamentare, două guverne au eșuat să obțină majoritatea, generând tensiuni politice și îngrijorări fiscale.

Prim-ministrul Sébastien Lecornu trebuie să decidă dacă menține măsurile predecesorului său, care prevăd reduceri de cheltuieli de 44 miliarde de euro și creșteri de taxe. Propunerile includ anularea a două sărbători legale, înghețarea pensiilor și a ajutoarelor sociale și diminuarea finanțării administrațiilor locale.

Agențiile de rating evaluează dacă mențin, ridică sau scad ratingul Franței după ce mai multe au plasat țara pe perspectivă negativă, dar au menținut ratingul „AA”.

Impactul unei retrogradări asupra economiei Franței

Mohit Kumar, economist șef pentru Europa la Jefferies, a declarat:

„Dacă Franța își pierde ratingul AA, consecințele pentru deținătorii instituționali vor fi serioase.”

El a adăugat că datoria franceză este foarte solicitată de investitorii asiatici.

O retrogradare în contextul instabilității politice ar putea forța vânzări de obligațiuni. Aceasta ar crește randamentele și complicând plata datoriilor și finanțarea creșterii economice.

Mișcările recente ale randamentelor și așteptările pieței

Economia Franței a înregistrat mișcări relativ moderate pe piața obligațiunilor în această săptămână. Randamente pentru obligațiunile pe 2, 10 și 30 de ani s-a situat sub maximele istorice. Analiștii Deutsche Bank au remarcat că o parte din riscul unei retrogradări este deja anticipat.

Ei au adăugat că o trecere la rating „single-A” nu ar declanșa vânzări forțate dacă schimbarea este aplicată doar de o agenție de rating. Totuși, mediul rămâne „nefavorabil” din cauza deficitului, a incertitudinii politice și a necesității de consolidare fiscală.

Efectele pe termen scurt asupra economiei și investițiilor

Deutsche Bank a explicat că turbulențele recente ar putea determina companiile și cetățenii să amâne cheltuielile și investițiile, punând presiune suplimentară pe economia Franței. Holger Schmieding de la Berenberg a spus că retrogradările sunt „posibile, dar nu surprinzătoare”.

El a adăugat că o criză financiară reală, cu un „cerc vicios” de randamente crescute și deficite mai mari, rămâne improbabilă. Franța nu prezintă vulnerabilitatea unui dezastru financiar imediat, având un cont curent aproape echilibrat.

Scenarii politice și implicații pentru datoria franceză

Cel mai riscant scenariu pentru economia Franței ar fi alegeri parlamentare anticipate, cu victoria extremei drepte sau a socialiștilor, care ar impune politici financiare imposibil de susținut. În acest caz, investitorii în obligațiuni ar putea refuza finanțarea, forțând guvernul spre măsuri de austeritate.

Banca Centrală Europeană poate oferi o protecție parțială, stimulând cererea și stabilizând ratele dobânzilor.

George Lagarias, economist șef la Forvis Mazars, a declarat:

„ECB probabil va atenua volatilitatea pe termen scurt, dar guvernul va fi nevoit să implementeze măsuri nepopulare și să abordeze deficitele din sistemul de pensii.”

Evaluarea perspectivei generale

Economia Franței rămâne sub monitorizare atentă din cauza riscurilor de retrogradare și a incertitudinii politice. Investitorii urmăresc cu atenție evoluția randamentelor obligațiunilor și deciziile de politică fiscală.