Unul dintre cele mai mari fonduri de pensii europene lasă BlackRock fără 14 miliarde de euro în numele sustenabilității

PFZW, unul dintre cele mai mari fonduri de pensii europene, și-a schimbat radical strategia de investiții, anunță Financial Times. Fondul gestionează active de 248 miliarde euro pentru peste 3 milioane de lucrători în domeniul sănătății din Olanda. Recent, PFZW a anunțat că încheie contractul major cu BlackRock, cel mai mare administrator de active din lume.  

Trei piloni egali în noua strategie de investiții

Noua strategie a fondului pune accent egal pe performanța financiară, riscuri și sustenabilitate. Această schimbare reflectă o abordare mai echilibrată asupra modului în care sunt selectate investițiile.

PFZW a declarat: „Nu am reînnoit contractul cu BlackRock în cadrul noii noastre strategii”.

România are al doilea cel mai mic raport taxe/PIB din UE. Veniturile fiscale europene au crescut cu 401 miliarde de euro în 2025

15:33

Datoria marilor companii de tehnologie pentru investițiile în AI poate pune presiune pe piețele europene de obligațiuni. Oferta ar putea crește cu 83% în 2027

14:06

Schimbarea este și o reacție la evoluțiile din piața americană

Măsura vine după ce administratorii de active din SUA au retras în ultimii ani așa-numitele investiții în domenii precum mediul, mediul social și guvernanța (ESG) după ce fondurile de pensii și trezoreriile controlate de republicani au reclamat „agenda woke” și „stângistă” a acestor investiții. Ca urmare, mulți au retras miliarde de dolari de la firme precum BlackRock.

Vânzări masive și trecerea la management activ

PGGM, care administrează majoritatea activelor PFZW, a vândut participările în 2.600 companii. În prezent, fondul deține acțiuni la 756 firme listate, eliminând investițiile pasive. PFZW a încheiat și un mandat în valoare de 15 miliarde euro cu Legal and General Investment Management.

Noii manageri numiți de PFZW gestionează în total investiții de 52 miliarde euro în acțiuni. Printre aceștia se numără Robeco, Man Numeric, Acadian, Lazard, M&G, Schroders, UBS și PGGM. Schimbarea către managementul activ a dus la creșterea costurilor, însă valoarea acestora nu a fost dezvăluită.

Alte fonduri europene urmează exemplul

În februarie, fondul britanic People’s Pension a retras 28 miliarde lire sterline de la State Street. Motivul declarat a fost concentrarea pe „sustenabilitate, administrare activă și creare de valoare pe termen lung”. Alte scheme de pensii, inclusiv PME din Olanda, cu active de 60 miliarde euro, își revizuiesc de asemenea colaborările cu bancherii de active, inclusiv BlackRock.

Standardele slabe de sustenabilitate ale managerilor americani

Share Action, organizație non-profit pentru investiții responsabile, a publicat un raport în 2025. Raportul arată că puțini manageri americani de active îndeplinesc standarde minimale de sustenabilitate. BlackRock a susținut doar 4% din rezoluțiile ESG în adunările generale de anul trecut, față de 40% în 2021.

PFZW afirmă că „a avut întotdeauna propria politică de vot la adunările generale”. Totuși, „a devenit mai dificil să existe alinieri cu managerii americani privind votul”.

Retragerea BlackRock din inițiativa Net Zero

În ianuarie, BlackRock a părăsit inițiativa Net Zero Asset Managers, organizație care urmărea tranziția la economia verde. Decizia a venit înainte ca Donald Trump să revină la Casa Albă, acesta considerând schimbările climatice un „fals”.

CEO-ul Larry Fink declara în 2020 că „riscul climatic este un risc de investiții”, iar în scrisoarea sa din acest an s-a referit doar la decarbonizare.

Răspunsul BlackRock la retragerea PFZW

BlackRock a declarat că a luat act de „rambursarea PFZW în prima jumătate a anului 2025”. Fondul a adăugat

„clienții noștri, inclusiv cei olandezi, continuă să investească prin BlackRock pentru a-și atinge obiectivele sustenabile”.

Fondul olandez Stichting Pensioenfonds Medisch Specialisten a anunțat în iulie că va continua colaborarea cu BlackRock. Alegerea se bazează pe expertiza acestuia în sustenabilitate.

Această schimbare evidențiază tensiunile tot mai mari între Europa și SUA privind investițiile ESG și viitorul sustenabilității în gestionarea activelor.