Europa ia în considerare înscrierea automată în programele de pensii private cu capitalizare, în fața crizei cauzată de îmbătrânirea populației

Europa se confruntă cu un paradox uriaș: are nevoie disperată de investiții pentru tranziția verde, modernizarea infrastructurii și creșterea competitivității, în vreme ce gospodăriile europene dețin economii uriașe blocate în depozite bancare cu randamente foarte mici. O nouă lucrare a think-tank-ului Bruegel analizează cum reformele din domeniul pensiilor, cu precădere din programele de pensii private și puterea investitorilor instituționali ar putea reașeza această situație.

Investitorii instituționali, puntea dintre economii și proiectele strategice

Instituțiile precum fondurile de pensii și companiile de asigurări, cunoscute sub acronimul ICPFs, gestionează sume enorme de bani investiți în piețele financiare. Aceste fonduri administrează economiile oamenilor pentru a le securiza pensiile sau pentru a acoperi viitoare despăgubiri. Spre deosebire de economisitorii individuali, care adesea preferă depozitele tradiționale cu randament redus, aceste organisme au capacitatea și expertiza să investească la scară largă.

Lucrarea Bruegel subliniază strânsa legătură între sistemele de pensii și nevoile de investiții ale Europei, chiar și în contextul îmbătrânirii populației și presiunii asupra schemei de pensii pe baza sistemului pay-as-you-go. Acesta din urmă funcționează astfel încât contribuțiile angajaților curenți sunt folosite pentru plata pensiilor actuale, însă cu o populație în scădere și o creștere a celor pensionați, sistemul devine nesustenabil.

Chisăliță: Decizia privind repornirea Unității 2 de la Cernavodă va fi luată luni. Dunărea trebuie să mai crească cu 10-15 centimetri

15:55

Creditorii au aprobat vânzarea combinatului Liberty Galați și a secției Tubular. Prețul de pornire: 200 de milioane de euro

13:51, 07 Nov 2026

Pensii cu capitalizare – un mijloc dublu de soluționare

Fondurile de pensii cu capitalizare, în care o parte din contribuții sunt economisite și investite pe termen lung, propun o rezolvare dublă: asigură bani pentru viitorii pensionari și canalizează aceste resurse în proiecte care sprijină dezvoltarea economică, cum ar fi infrastructura sau tranziția energetică, scrie Euronews.

Analiza evidențiază o tendință a investitorilor instituționali europeni de a prefera piețele interne, păstrându-și capitalul în obligațiuni guvernamentale și corporative europene, comparativ cu omologii americani care alocă mai mult capital acțiunilor și investițiilor alternative, inclusiv venture capital.

„Oamenii sunt mai familiarizați cu piața internă și cu contextul politic local, iar riscurile valutare reprezintă o restricție majoră, mai ales că fondurile trebuie să plătească pensiile în euro,” explică Marie-Sophie Lappe, una dintre autoarele raportului.

Economiile europenilor rămân prea mult timp blocate în conturi cu randament redus

Un aspect crucial pentru Europa este că doar aproximativ 27% din economiile populației sunt canalizate în pensii și asigurări, nivel similar celor păstrate în numerar și depozite bancare. Această situație blochează capitaluri uriașe care ar putea fi investite pentru creștere economică reală.

„Cât de mult contează migrarea capitalurilor spre SUA? Nu este chiar atât de relevant, dacă reușim să convingem oamenii să-și mute o parte din economii din depozitele bancare cu randament scăzut în aceste fonduri instituționale,” afirmă Lappe.

O simplă redirecționare a 10 euro din fiecare 100 ținuți în conturi bancare către fondurile de pensii ar putea mobiliza peste 400 de miliarde de euro în acțiuni și obligațiuni cotate.

Înscrierea automată – mecanismul care poate schimba regulile jocului

Mecanismul propus pentru a stimula aceasta schimbare este înscrierea automată: salariații sunt înscriși automat într-un fond de pensii cu capitalizare, cu opțiunea clară de a renunța dacă doresc. Experiența din Marea Britanie arată că astfel de măsuri duc la o creștere semnificativă a participării, deoarece inerția menține marea majoritate a oamenilor în program.

„Dacă am lăsa numai pe oamenii să-și aleagă singuri investițiile, ar fi nevoie de campanii masive de educație financiară, care de multe ori au fost insuficiente. Înscrierea automată este politic mai eficientă în mobilizarea economiilor,” explică Lappe.

Pensiile trebuie să rămână centrul atenției

Raportul Bruegel atrage atenția că pensiile nu trebuie transformate într-un instrument exclusiv pentru finanțarea proiectelor economice. Protecția și creșterea economiilor persoanelor trebuie să rămână obiectivul principal. Investițiile directe în anumite regiuni sau sectoare, dacă nu sunt făcute cu grijă, pot afecta negativ fondurile și astfel pe cei care le-au încredințat banii.

Totodată, consolidarea pieței europene a capitalurilor și armonizarea regulilor pentru investitorii instituționali pot contribui la o mai mare diversificare și la sporirea eficienței alocării resurselor.

Înscrierea automată rămâne o reformă tăcută, fără știri spectaculoase, dar cu o capacitate uriașă de a impulsiona atât siguranța financiară a pensionarilor, cât și dezvoltarea economică a continentului.