Piețele americane, în fața unui test major. Investitorii avertizează că acțiunile ar putea fi lovite de explozia randamentelor obligațiunilor

Bursele din Statele Unite continuă să se mențină aproape de maxime istorice, însă tot mai mulți investitori avertizează că optimismul de pe Wall Street ar putea fi zdruncinat de o amenințare pe care piața pare să o ignore: creșterea accelerată a randamentelor obligațiunilor și reapariția presiunilor inflaționiste.

În timp ce entuziasmul generat de inteligența artificială și rezultatele financiare solide ale companiilor au susținut avansul indicilor bursieri, analiștii spun că o nouă creștere a costurilor de finanțare ar putea declanșa o corecție severă, arată Reuters.

Randamentele obligațiunilor urcă, iar piețele de acțiuni devin vulnerabile

Semnalul de alarmă vine după ce randamentul titlurilor de stat americane pe 30 de ani a depășit pragul de 5%, iar obligațiunile de referință pe 10 ani au trecut de 4,5%. Aceste niveluri sunt atent urmărite de investitori, deoarece influențează direct costul creditării pentru companii și consumatori. O dobândă mai mare înseamnă împrumuturi mai scumpe, investiții mai prudente și, în final, presiuni asupra profiturilor corporative.

Prețurile producției industriale au crescut cu 13,8% în septembrie. Energia a înregistrat cea mai mare scumpire, de aproape 25%

12:14

Topul scăderilor de pe Wall Street și din piața Crypto. Octombrie roșu: cum au pierdut giganții tech sute de miliarde de dolari

11:45

Mai mult, atunci când obligațiunile oferă randamente atractive, ele devin o alternativă tot mai tentantă la acțiuni, ceea ce poate determina retragerea capitalului din bursă.

„Există o teamă reală că inflația începe să se înrădăcineze în economie”, a declarat Peter Tuz, președintele Chase Investment Counsel. „Dacă această tendință continuă, piața bursieră va resimți inevitabil impactul.”

Criza din Orientul Mijlociu și prețul petrolului alimentează temerile

Una dintre principalele surse de îngrijorare este conflictul din Iran și posibilitatea unei perturbări prelungite a traficului prin Strâmtoarea Hormuz, una dintre cele mai importante rute maritime pentru transportul petrolului și gazelor naturale lichefiate.

Dacă blocajele se vor prelungi, prețurile energiei ar putea rămâne ridicate pentru o perioadă îndelungată, alimentând inflația la nivel global.

Jack Ablin, strateg-șef de piață la Cresset Capital, avertizează că o astfel de situație ar putea genera „un nou regim inflaționist pentru care investitorii pur și simplu nu sunt pregătiți”.

În prezent, cotațiile petrolului se mențin peste 100 de dolari pe baril, iar indicele prețurilor producătorilor din SUA a consemnat în aprilie cea mai mare creștere din ultimii patru ani.

Inteligența artificială și profiturile companiilor mențin optimismul

În ciuda acestor riscuri, Wall Street continuă să fie susținută de rezultatele financiare solide și de investițiile masive în infrastructura de inteligență artificială.

Companiile listate în indicele S&P 500 sunt pe cale să raporteze o creștere medie a profitului de aproximativ 28% în primul trimestru, cel mai puternic avans din ultimii peste patru ani.

Jeremiah Buckley, manager de portofoliu la Janus Henderson, consideră că această dinamică reflectă impactul cheltuielilor uriașe pentru centre de date și cipuri, precum și creșterea productivității generate de AI.

Indicele S&P 500 a recuperat puternic după scăderea din primăvară și se află cu peste 17% peste minimul din martie, acumulând un câștig de peste 8% de la începutul anului.

Evaluările ridicate sporesc riscul unei corecții

Totuși, evaluările bursiere rămân tensionate. Raportul preț/câștig (P/E) estimat pentru S&P 500 se situează la 21,3, mult peste media istorică de aproximativ 16. Acest lucru înseamnă că investitorii plătesc deja un preț ridicat pentru perspectivele de creștere, iar orice deteriorare a mediului economic poate provoca reacții puternice.

„Piețele nu sunt pregătite pentru un scenariu extrem în care Strâmtoarea Hormuz rămâne blocată pentru o perioadă lungă”, a avertizat John Higgins, economist-șef la Capital Economics.

Strategii de protecție în fața incertitudinii

În acest context, unii administratori de averi își modifică strategiile pentru a reduce riscurile.

Paul Karger, cofondator al TwinFocus, spune că menține poziții importante în numerar, aur și mărfuri, alături de investiții selective în marile companii de tehnologie.

Potrivit analiștilor, evoluția conflictului din Orientul Mijlociu și direcția randamentelor obligațiunilor vor fi decisive pentru traiectoria piețelor financiare în lunile următoare.