Piețele reacționează pozitiv la măsurile fiscale: Moneda națională urcă spectaculos după planurile guvernului pentru deficitul bugetar

Piața financiară din România a reacționat neașteptat de bine după planurile guvernului pentru reducerea de deficit bugetar. Leul s-a apreciat în fața euro, iar obligațiunile guvernamentale au devenit brusc mai atractive pentru investitori. Totuși, nu toate piețele au primit cu același entuziasm măsurile fiscale – bursa de la București a fost printre cele mai afectate din lume.

Moneda națională prinde aripi după planurile guvernului pentru deficitul bugetar

Marți, leul românesc a înregistrat o apreciere notabilă, câștigând până la 0,2% în raport cu euro – o performanță peste a celorlalte monede din Europa Centrală și de Est, potrivit Bloomberg. Evoluția vine în contextul publicării unui draft de măsuri fiscale prin care Guvernul  intenționează să reducă deficitul bugetar uriaș, estimat la 9,3%.

Printre măsurile propuse se numără creșterea TVA de la 19% la 21%, ajustări fiscale pentru mediul de afaceri și tăieri semnificative în cheltuielile statului, inclusiv blocarea unor cheltuieli considerate inutile. Acest pachet de politici a fost perceput de piețe drept un semn de responsabilitate fiscală și consolidare bugetară.

Industria României intră în a doua treaptă a recesiunii: declinul s-a dublat ca ritm, iar comenzile arată că urmează mai rău

15:57

Grâul depășește 230 euro/tonă pe fondul secetei și al tensiunilor din Marea Neagră

14:40

Statul român se împrumută mai ieftin: obligațiunile cresc, dobânzile scad

Pe lângă aprecierea leului, și obligațiunile guvernamentale românești au cunoscut o zi favorabilă. Randamentul titlurilor pe 10 ani – un indicator esențial pentru percepția de risc asociată datoriei publice – a înregistrat cel mai abrupt declin din ultimele două luni. Cu alte cuvinte, statul român se poate împrumuta acum mai ieftin.

Această scădere a randamentului reflectă o încredere crescută din partea investitorilor în direcția politicii fiscale. Inclusiv obligațiunile denominate în dolari ale României s-au clasat printre cele mai performante din rândul piețelor emergente, un semnal rar de entuziasm venit din partea capitalului internațional.

Este o mișcare care poate aduce beneficii în lanț: costuri mai mici de finanțare pentru stat, reducerea presiunii asupra inflației și consolidarea ratingului de țară. Practic, România pare să fi câștigat un nou credit de încredere din partea piețelor internaționale.

Bursa de la București, marea perdantă a zilei

În timp ce piața valutară și cea a obligațiunilor au aplaudat măsurile fiscale, investitorii de pe piața de capital au avut o reacție opusă. Bursa de la București s-a numărat printre cele mai afectate piețe din lume în sesiunea de marți, înregistrând scăderi considerabile.

Explicația e simplă: multe dintre companiile listate sunt direct vizate de noile măsuri fiscale – prin taxe mai mari, scăderea deducerilor sau reduceri de cheltuieli care le pot afecta indirect. Astfel, temerile privind scăderea profitabilității în următoarele trimestre au dus la vânzări masive din partea investitorilor.

Acest contrast între piețe arată complexitatea momentului: în timp ce statul câștigă puncte la capitolul stabilitate macroeconomică, companiile private – în special cele listate – riscă să plătească prețul ajustărilor fiscale. Pe termen scurt, bursa s-ar putea confrunta cu volatilitate sporită, până ce impactul real al măsurilor va deveni clar.