Țineți-vă bine: urmează o perioadă de agitație pentru piețele financiare și cursa riscă să devină sălbatică!

Acest an a fost, cel puțin până acum, un adevărat montagne-russe pentru piețele financiare, iar cursa ar putea continua pe unele trasee în măsură să-ți taie respirația. Piețele americane au intrat într-o scurtă vacanța de Ziua Independenței, nu înainte de a stabili noi recorduri istorice. Însă drumul până acolo a fost orice, numai lin nu, se arată într-o analiză MarketWatch. Julian Emanuel, strateg la Evercore ISI, compară traiectoria de anul acesta a burselor cu un rollercoaster și avertizează că acțiunile s-ar afla acum într-un punct foarte periculos, adică exact în vârful rampei. În acest punct, toată lumea petrece, de obicei, un moment de liniște tensionată, după care vine cea mai abruptă pantă descendentă de pe întregul circuit. 

„Prima jumătate a anului 2025 a marcat săptămâni în care părea că trecem prin decenii de evenimente”, notează Emanuel într-un raport datat duminică.

„Mai întâi, am avut o ascensiune fulminantă, pe fondul optimismului post-electoral. A urmat apoi o coborâre abruptă, alimentată de temeri privind un nou război comercial, stagflație și recesiune. În cele din urmă, capitularea investitorilor și pauza tarifară anunțată de Trump au deschis calea către o ascensiune rapidă spre noi maxime absolute”, explică el.

Trump reapare la Davos cu un discurs exploziv, pe fondul tensiunilor cu Europa

17:17

Semiconductorii schimbă jocul: România devine partener strategic într-un sector-cheie al UE

16:17

„Ca într-un rollercoaster veritabil, mișcarea inițială din fundul prăpastiei a fost la fel de violentă și volatilă ca și coborârea anterioară”, adaugă Emanuel, citat de MarketWatch.

Urmează o perioadă de agitație pentru piețele financiare

Ce urmează, de acum înainte, va depinde în mare măsură de care dintre forțele care se înfruntă va avea mai multă greutate. De susținerea piețelor beneficiază ceea ce Emanuel numește „o piață structurală de tip bull”, o creștere constantă alimentată de inteligența artificială. Însă ceea ce riscă să le afecteze din nou sunt temerile legate de tarifele vamale — fenomen care deja se simte în debutul acestei săptămâni.

Multiplii de evaluare: pericol în creștere

Piața se confruntă și cu o problemă de evaluare: multiplii de câștiguri (P/E), raportul dintre prețul acțiunii și câștigul pe acțiune, sunt la un nivel ridicat. Potrivit lui Emanuel, S&P 500 se tranzacționează la un multiplu de 24,5 ori câștigurile, un nivel care, istoric vorbind, este urmat de randamente slabe ale pieței în anii următori.

Volatilitatea va continua

„Pe măsură ce piața atinge un nou vârf, urmează o nouă rundă de volatilitate”, avertizează Emanuel, comparând situația cu rotația sectorială din iulie anul trecut.

„Țineți-vă bine, cursa promite să devină și mai sălbatică”.

Există, totuși, și vești mai bune pentru investitorii pe termen mediu: toate corecțiile tehnice recente – scăderi de peste 20% – au avut loc fără o recesiune în economie, precizează sursa citată. Din 1960, acest lucru s-a întâmplat de șase ori, iar în medie, acțiunile au mai crescut cu 26% în următoarele 18 luni de la atingerea de noi maxime.

Cu toate acestea, volatilitatea nu va dispărea.

„O raliere nu exclude corecții intermediare – acestea au variat între -7,5% și -15,1% înainte de ‘vârful final’”, avertizează Emanuel.

Iar ținta de final de an stabilită de Evercore pentru S&P 500 — de 5.600 de puncte — sugerează că piața mai are forța de a replica răspunsul istoric tipic acestor reveniri post-bear market.

Piețele

Piața americană se pregătește de o deschidere ușor negativă, în contextul în care contractele futures pe principalii indici bursieri indică scăderi moderate. S&P 500 este în recul cu 0,26%, Nasdaq 100 pierde 0,38%, iar Dow Jones coboară marginal cu 0,04%. Pe piața obligațiunilor, randamentele titlurilor de trezorerie pe 10 ani continuă să crească ușor, ajungând la 4,359%, semn al așteptărilor privind menținerea dobânzilor ridicate. Dolarul american se întărește (+0,23% în indicele DXY), în timp ce aurul suferă o corecție mai pronunțată, coborând cu peste 1%, până în jurul pragului de 3.309 dolari pe uncie. În sectorul energetic, prețul petrolului se menține relativ stabil (+0,06%), în ciuda anunțului OPEC+ privind o creștere mai mare decât anticipată a producției în luna august.

Contractele futures pe indicii bursieri americani:

• S&P 500: -0,26%

• Dow Jones: -0,04%

• Nasdaq 100: -0,38%

📈 Randamentele titlurilor de trezorerie (10 ani): 4,359%, în creștere ușoară
💵 Indicele dolarului (DXY): +0,23%
🥇 Aurul: -1,08%, în jurul valorii de 3.309 dolari uncia
🛢️ Petrolul: +0,06%, după anunțul OPEC+ privind o creștere a producției în august, mai mare decât așteptările

Performanța activelor cheie:

Sursa: MarketWatch

Foto: Shutterstock

Inflație: riscurile cresc

Torsten Slok, economist-șef la Apollo, avertizează că o combinație de tarife, creșterea prețului petrolului și restricțiile privind imigrația generează presiuni ascendente asupra inflației în Statele Unite. Un dolar mai slab cu 10–20% ar putea accelera acest proces.

„Pe scurt: este de așteptat ca inflația să urce în lunile următoare — aceasta este opinia noastră, a Fed și a pieței”, afirmă Slok.

Cei mai activi emitenți de pe piață (ora 6:00 a.m. ET)

Pe fondul incertitudinii politice, acțiunile Tesla au scăzut cu 0,10% după ce Elon Musk a anunțat intenția de a lansa un nou partid politic — America Party — acuzând atât republicanii, cât și democrații de „risipă fiscală”. În paralel, acțiunile Shell au pierdut 2,91% pe fondul ieftinirii petrolului și al unui avertisment privind scăderea veniturilor din segmentul de gaze integrate.

• Tesla (TSLA) -0,10%

• Nvidia (NVDA) +1,33%

• GameStop (GME) -1,50%

• Palantir (PLTR) +1,70%

• Apple (AAPL) +0,52%

• BigBear.ai (BBAI) +2,51%

• Mullen Automotive (MULN) -18,43%

• AMD -0,44%

• Taiwan Semiconductor (TSMC) +0,51%

• Amazon (AMZN) +1,59%