Prăbușire cu efect de domino în cripto: investitorii obişnuiţi au pierdut totul în fonduri „cu levier”, după ce pariul pe Bitcoin s-a întors împotriva lor

Promisiunea câștigurilor rapide s-a transformat într-un șoc. Fondurile care multiplicau zilnic evoluția Bitcoin au ajuns să scadă cu peste 80%, iar investitorii obișnuiți plătesc acum factura. Acțiunile companiei care a pariat totul pe criptomonede s-au prăbușit, iar banii s-au evaporat din produse considerate cândva „scurtătura” către profit.

Pariul total pe Bitcoin și iluzia câștigurilor ușoare

Pentru mii de investitori de retail, intrarea pe piața Bitcoin părea simplă: nu era nevoie să deschizi un portofel cripto și nici să te confrunți cu complexitatea tranzacțiilor pe blockchain. Era suficient să cumperi acțiuni sau fonduri listate la bursă care reproduceau mișcările criptomonedei.

În centrul acestei strategii s-a aflat Strategy Inc. Compania care a devenit aproape sinonimă cu ideea de „pariu total” pe Bitcoin. Timp de ani la rând, firma a cumpărat constant criptomonede, transformându-se dintr-o companie de software într-un vehicul de investiții dependent de evoluția unei singure clase de active.

BVB a închis pe roșu ședința de vineri. Majoritatea indicilor au înregistrat scăderi

21:55

Prognoză neagră: motorina ar putea atinge pragul de 10 lei/litru

21:35

Atât timp cât Bitcoin a urcat, strategia a părut genială. Cotația companiei creștea aproape sincron cu piața cripto. De altfel, investitorii obișnuiți aveau impresia că participă la marea cursă fără să suporte complicațiile tehnice. Promisiunea era destul de promițătoare: „dacă Bitcoin câștigă, câștigi și tu”. Însă această legătură strânsă a devenit o sabie cu două tăișuri atunci când trendul s-a întors.

În ultimele săptămâni, acțiunile Strategy au intrat într-o spirală descendentă, pierzând peste 60% față de vârfurile recente. Conform Bloomberg, presiunea vânzărilor și scăderea încrederii au împins titlul într-o zonă în care nervii investitorilor sunt întinși la maximum. Compania a fost nevoită să admită public un risc pe care mulți îl ignoraseră până acum: dacă situația se înrăutățește, ar putea ajunge să vândă din rezervele de Bitcoin pentru a-și onora obligațiile financiare.

ETF-urile „cu turbo” care au aruncat în aer economiile

Povestea nu s-a oprit la nivelul acțiunilor. Lovitura cea mai dură a venit dinspre fondurile care promiteau să dubleze mișcările zilnice ale companiei și, implicit, ale Bitcoin. Pentru investitorii fără experiență, aceste produse păreau o metodă rapidă de a multiplica profitul. În realitate, au funcționat ca o multiplicare a pierderilor.

Trei dintre cele mai populare astfel de fonduri au pierdut peste 80% din valoare într-un singur an. Activele combinate ale acestor fonduri s-au redus de la 2,3 miliarde de dolari în toamnă la aproximativ 830 de milioane la început de decembrie. Pentru mii de investitori, asta a însemnat nu o simplă corecție, ci golirea conturilor.

De ce este atât de periculos acest tip de produs? Pentru că „levierul” – mecanismul prin care câștigurile sunt dublate – dublează și pierderile. În perioadele de volatilitate, un astfel de fond se comportă ca un vehicul fără frâne. Câteva zile proaste sunt suficiente să șteargă complet profiturile acumulate în luni întregi.

Finanțarea agresivă și capcana diluării

Pentru a cumpăra mereu mai mult Bitcoin, Strategy a apelat la o politică intensă de finanțare: emiterea de noi acțiuni și atragerea de capital prin diverse instrumente. Pentru investitori, acest lucru a însemnat „diluare”. adică valoarea fiecărei acțiuni deținute s-a micșorat pe măsură ce firma a scos pe piață altele noi.

Pe măsură ce evaluarea s-a deteriorat, sursele de finanțare au devenit mai scumpe. Ca măsură de avarie, compania a anunțat o rezervă de 1,4 miliarde de dolari pentru a acoperi costurile operaționale și obligațiile pe termen scurt. Este o plasă de siguranță temporară, nu o soluție definitivă.