JPMorgan menține ținta de preț pentru Bitcoin la 170.000 de dolari pentru 2026, în pofida turbulențelor actuale din piața cripto

Gigantul bancar JPMorgan publică un nou raport care indică o revenire spectaculoasă pentru Bitcoin (BTC) în 2026. Modelul ajustat de volatilitate al JPMorgan, care compară BTC cu aurul, continuă să indice un preț teoretic de aproximativ 170.000 de dolari în următoarele șase până la douăsprezece luni.

Banca notează că raportul dintre valoarea economică a strategiei și deținerile de bitcoin (mNAV) rămâne în prezent peste nivelul 1,00 – un indicator pe care analiștii îl consideră încurajator pentru piață. De asemenea, compania dispune de un fond de rezervă de 1,4 miliarde de dolari, sumă care poate acoperi aproximativ doi ani de plăți de dividende și dobânzi, conform aceluiași raport.

La momentul publicării raportului, cea mai mare criptomonedă din lume se tranzacționa în jurul valorii de 91.200 de dolari.

Datoria marilor companii de tehnologie pentru investițiile în AI poate pune presiune pe piețele europene de obligațiuni. Oferta ar putea crește cu 83% în 2027

14:06

România a împrumutat 4,5 miliarde de euro de pe piețele internaționale, prin trei emisiuni de obligațiuni

13:25

MicroStrategy face jocurile pe piața cripto

Analiza JPMorgan confirmă faptul că strategia agresivă a MicroStrategy — cel mai mare deținător corporativ de bitcoin din lume — continuă să influențeze puternic sentimentul pieței cripto. Într-un raport semnat de echipa condusă de Nikolaos Panigirtzoglou, banca notează că raportul dintre valoarea enterprise și deținerile de bitcoin ale companiei (mNAV) se situează în jurul nivelului 1,13.

Acest indicator este urmărit atent de investitori pentru că un nivel sub 1,0 ar putea sugera riscul apariției unor vânzări forțate. Pentru moment, însă, mesajul JPMorgan este unul de calm: mNAV se menține peste pragul critic, în ciuda volatilității accentuate din ultimele săptămâni.

Fond de rezervă de 1,4 miliarde de dolari

Raportul subliniază că MicroStrategy dispune de un fond de rezervă de 1,4 miliarde de dolari, care poate acționa ca un tampon financiar în scenarii de stres și reduce presiunea imediată de a lichida din portofoliul de bitcoin. Un alt element remarcat de analiști este decizia MSCI programată pentru 15 ianuarie, pe care banca o descrie drept un catalizator asimetric: piața pare să fi inclus deja în preț un potențial rezultat negativ, după scăderile abrupte din octombrie, ceea ce lasă loc unui posibil raliu dacă verdictul va fi favorabil.

MicroStrategy, compania fondată de Michael Saylor, deține aproximativ 650.000 BTC și a fost intens criticată după recenta corecție a pieței, în care bitcoin a coborât de la un maxim istoric de peste 120.000 USD până în zona de 82.000 USD.

Minerii, forțați să vândă BTC din cauza prețurilor la energie

JPMorgan leagă această volatilitate de două elemente structurale: presiunea asupra mineritului din China și retragerea minerilor cu costuri ridicate din alte regiuni, mulți dintre aceștia fiind forțați să vândă bitcoin din cauza prețurilor ridicate la energie. În acest context, banca își ajustează în jos estimarea costului de producție al bitcoin, la 90.000 USD, pe fondul scăderii ratei de hash și a dificultății de minare.

Momentan, bitcoin se tranzacționează sub costul de producție

Analiștii avertizează că un interval prelungit în care bitcoin se tranzacționează sub costul de producție poate declanșa un mecanism auto-întăritor: minerii marginali ies din piață, dificultatea scade, iar costul de producție este împins în jos — fenomen întâlnit și în 2018.

Totuși, raportul remarcă faptul că procesul de deleveraging pe contractele futures perpetue declanșat după 10 octombrie pare să se fi consumat în mare parte, reducând presiunea suplimentară asupra pieței.

În ciuda volatilității, JPMorgan menține o abordare structurală: modelul său ajustat de volatilitate continuă să indice un preț teoretic de aproximativ 170.000 USD pentru Bitcoin în următoarele 6–12 luni — o prognoză care atrage atenția investitorilor instituționali, dar care depinde în mod direct de stabilitatea unor actori majori precum MicroStrategy.