Cum se joacă negocierea dintre Washington și Beijing pentru cipurile AI. Șeful Nvidia: „Nu așteptăm comunicate. Vom vedea comenzi”

Acțiunile NVIDIA Corporation au încheiat ședința de vineri fără fluctuații majore, după ce China ar fi dat semnale că va aproba controlat importurile de cipuri AI H200 ale companiei. Informația vine după ce autoritățile de la Beijing au cerut unor mari companii chineze de tehnologie să suspende temporar comenzile.

Reacție inelastică a acțiunilor gigantului tech la semnalele privind „jocul” geopolitic dintre China și SUA, indică încrederea investitorilor în stabilitatea Nvidia, dincolo de competiția deschisă pentru controlul tehnologiilor critice între cele două state.

China a semnalat deschiderea importurilor pentru anumite utilizări comerciale, posibil chiar din acest trimestru. Ulterior, acțiunile Nvidia au închis vineri la 185,01 dolari, după ce au fluctuat între 183,67 și 185,82 dolari, notează Techstock.

Cine a decis traseul miliardelor din SAFE: disputa politică dintre premieri

11:29

Oficial BCE avertizează: prețurile ridicate la energie ar putea persista mai mult decât se anticipa

10:04

Huang: „Nu ne așteptăm la comunicate. Vom vedea comenzi de achiziție”

„Nu ne așteptăm la comunicate de presă sau la anunțuri de amploare (n.r. privind decizia Chinei). Tot ce va exista vor fi comenzi de achiziție, a declarat marți Jensen Huang, CEO-ul Nvidia  potrivit CNBC.

Huang a adăugat că orice vânzări de cipuri H200 s-ar face în plus față de estimarea de 500 de miliarde de dolari pentru următorii doi ani, prognoză pe care compania a prezentat-o anul trecut.

„Se pare că vom reveni pe piața din China”, a mai spus Huang.

Privite în succesiune, semnalele aparent contradictorii venite dinspre Beijing indică mai degrabă o calibrare politică decât o schimbare de direcție. După ce Washingtonul a autorizat exporturile de procesoare H200 ale Nvidia către China, condiționându-le de o taxă de 25%, autoritățile chineze au cerut temporar companiilor locale să suspende comenzile. Beijingul a vrut să prevină stocarea preventivă și să câștige timp pentru definirea unui cadru intern de aprobare. Ulterior China a semnalat că s-ar pregăti să permită importurile pentru anumite utilizări comerciale. Analiștii citați de Techstock spun că Beijingul vrea să redeschidă accesul într-un mod controlat.

H200, un cip-cheie într-un moment critic

Cipul H200 reprezintă o versiune evoluată a arhitecturii Hopper și este optimizat pentru antrenarea și rularea modelelor mari de inteligență artificială, fiind extrem de căutat de furnizori de cloud, centre de date și companii care dezvoltă aplicații generative. Deși H200 nu mai este vârful de gamă al Nvidia — această poziție fiind ocupată de noile cipuri Blackwell — el rămâne un produs strategic, mai ales pentru piața chineză, unde alternativele locale sunt încă limitate din punct de vedere al performanței.

În acest context, Beijingul pare hotărât să evite un val de „stocare preventivă” a cipurilor americane, înainte de clarificarea cadrului de reglementare. Suspendarea comenzilor este interpretată de analiști drept un semnal politic, nu o interdicție definitivă, dar care transmite clar direcția dorită de autorități: consolidarea industriei chineze de semiconductori și diminuarea expunerii la riscurile geopolitice.

Licențe americane, taxe și compromisuri

Situația este complicată și mai mult de faptul că exporturile de H200 către China necesită licențe speciale din partea autorităților americane. La finalul anului trecut, administrația de la Washington a aprobat livrări limitate de astfel de cipuri, într-o decizie considerată de mulți o relaxare pragmatică a restricțiilor anterioare.

Această aprobare a venit însă cu un cost politic și economic: Nvidia a acceptat o formulă neobișnuită de partajare a veniturilor, care presupune plata către guvernul SUA a unei taxe de 25% din veniturile generate de vânzările respective. Mecanismul reflectă presiunea tot mai mare exercitată asupra companiilor americane de tehnologie, obligate să navigheze între interese comerciale și imperative de securitate națională.

Mesajele contradictorii ale pieței

Însă cererea din China rămâne solidă. Directorul general al Nvidia, Jensen Huang, a declarat recent că interesul pentru cipurile H200 este puternic. Iar comenzile primite de la clienții din China sunt tratate de companie drept un semnal de aprobare a importurilor. Chiar în absența unei poziții oficiale clare a Beijingului.

Pentru investitori, asta arată fragilitatea echilibrului pe care Nvidia îl menține în prezent: compania este principalul beneficiar al boomului global al AI. Dar o parte semnificativă a creșterii sale depinde de piețe aflate sub presiune geopolitică.

Nvidia pariază și pe segmentul de vehicule complet autonome

În paralel, Nvidia încearcă să își extindă narațiunea de creștere dincolo de centrele de date. La târgul CES din această săptămână, compania a prezentat o platformă de nouă generație destinată unei alianțe pentru robotaxiuri. Lucid, Nuro și Uber s-au asociat cu gigantul tech. Totodată, Mercedes-Benz a anunțat că va lansa anul acesta în Statele Unite, un nou sistem de asistență a șoferului care va utiliza cipuri Nvidia.

Ozgur Tohumcu, executiv al Amazon Web Services, a descris inteligența artificială generativă — software capabil să creeze texte și cod — drept un „accelerator major”, deoarece poate reduce resursele necesare pentru dezvoltare și validare. La rândul său, directorul general al Infineon, Jochen Hanebeck, a afirmat că nu vede un „tsunami” către autonomia de nivel 5 — termenul din industrie pentru vehicule complet autonome. Iar Ali Kani, responsabil de divizia auto a Nvidia, a declarat că firma dispune acum de „elemente tehnologice fundamentale” care sugerează că industria este mai aproape de acest obiectiv.

Analiștii au rămas, în mare parte, optimiști în privința Nvidia. Vijay Rakesh, analist la Mizuho, și-a majorat prețul-țintă la 275 de dolari, de la 245 de dolari, invocând așteptări privind creșterea cheltuielilor de capital legate de AI ale marilor companii de tehnologie în 2026, a relatat Barron’s.

În continuare, investitorii vor urmări orice semnal că aprobările din China se transformă efectiv în comenzi. Analiștii se uită la perspectivele oferite de TSMC pe 15 ianuarie, înainte de raportarea rezultatelor Nvidia din 25 februarie.