Investitorii avertizează: AI, cel mai neglijat risc pentru piețe în 2026

Investitorii avertizează că inteligența artificială (AI) ar putea fi în 2026 cel mai neglijat risc pentru piețele financiare.

Ei consideră că impactul rapid și imprevizibil al acestei tehnologii asupra economiei și companiilor ar putea genera șocuri neașteptate în portofolii.

Impactul AI asupra piețelor, cel mai subestimat risc în 2026, spun investitorii

Foto: The Logic

România are al doilea cel mai mic raport taxe/PIB din UE. Veniturile fiscale europene au crescut cu 401 miliarde de euro în 2025

15:33

Datoria marilor companii de tehnologie pentru investițiile în AI poate pune presiune pe piețele europene de obligațiuni. Oferta ar putea crește cu 83% în 2027

14:06

Piețele financiare globale intră în 2026 pe fondul unui optimism puternic legat de inteligența artificială (AI). Totuși, investitorii avertizează că acest entuziasm ar putea ascunde un risc major.

Este vorba despre revenirea presiunilor inflaționiste, alimentate și de amploarea investițiilor în tehnologie. Potrivit agenției de știri Reuters, inflația generată de boom-ul AI este „puternic subestimată” de piețe. Aceasta ar putea forța băncile centrale să își ajusteze rapid politica monetară.

În 2025, bursele americane au înregistrat creșteri de două cifre, atingând maxime istorice. Ele au fost susținute de marile companii de tehnologie și de așteptările privind relaxarea politicii monetare. Șapte grupuri tehnologice au generat aproape jumătate din câștigurile totale ale pieței, iar acțiunile europene și asiatice au urmat același trend ascendent. Piața obligațiunilor a beneficiat de temperarea inflației, investitorii în titluri de stat americane având cel mai bun an din ultimii cinci.

Cu toate acestea, inflația rămâne peste ținta de 2% a Rezervei Federale, iar pentru 2026 se conturează noi surse de presiune. Stimulentele guvernamentale din SUA, Europa și Japonia, împreună cu investițiile masive în AI, ar putea susține creșterea economică globală, dar și să reaprindă inflația.

Investițiile uriașe în AI și impactul asupra costurilor

Un element central al riscului îl reprezintă investițiile enorme ale giganților tehnologici în infrastructura AI. Companii precum Microsoft, Meta și Alphabet cheltuiesc trilioane de dolari în centre de date, proiecte intensive energetic și dependente de cipuri avansate.

Analiștii avertizează că această cerere masivă pune presiune atât pe lanțurile de aprovizionare, cât și pe prețurile la energie.

„Costurile cresc, nu scad, din cauza inflației la nivelul cipurilor și al energiei”, spune Andrew Sheets, strateg la Morgan Stanley.

El estimează că inflația prețurilor de consum din SUA va rămâne peste ținta Rezervei Federale cel puțin până la finalul lui 2027, parțial datorită investițiilor masive în AI.

Piețele trebuie să-și ajusteze așteptările

Mai mulți administratori de active avertizează că piețele ar putea fi nevoite să își ajusteze rapid așteptările. Fabio Bassi, șeful strategiei cross-asset la J.P. Morgan, spune că îmbunătățirea pieței muncii din SUA va menține inflația peste țintă. Alți factori decisivi sunt cheltuielile de stimulare și reducerile de dobândă.

Aviva Investors avertizează că un risc major pentru piețe provine de la băncile centrale. Acestea ar putea opri relaxarea monetară sau chiar vor reveni la majorări de dobândă. Asta, pe măsură ce presiunile inflaționiste cresc din cauza investițiilor în AI și a cheltuielilor publice din Europa și Japonia.

„Ceea ce ne ține treji noaptea este revenirea riscului inflației”, declară Julius Bendikas, șeful departamentului de economie la Mercer.

Primele semne de tensiune pe piețe

Semnele de tensiune au început deja să apară. Acțiunile unor companii tehnologice au reacționat negativ la creșterea cheltuielilor și la avertismentele privind comprimarea marjelor. Producătorii de hardware semnalează scumpiri ale componentelor-cheie, în special ale cipurilor de memorie. Și asta, pe fondul cererii ridicate din partea centrelor de date.

Potrivit Deutsche Bank, investițiile globale în centre de date pentru AI ar putea ajunge la 4 trilioane de dolari până în 2030. Ritmul rapid al acestor proiecte riscă să creeze blocaje de ofertă în sectoare critice, precum semiconductori și energie electrică, amplificând presiunile asupra prețurilor.

Ajustarea strategiilor investitorilor

În acest context, unii investitori își modifică deja strategiile. Potrivit lui Kevin Thozet, membru al comitetului de investiții al Carmignac, „inflația este factorul care ar putea speria investitorii și provoca primele fisuri în piețe”.

El a crescut expunerea pe titluri de stat americane protejate împotriva inflației, anticipând impactul unor eventuale majorări de dobândă asupra evaluărilor marilor companii AI.

Analiza Reuters arată că AI rămâne un motor important de creștere economică, dar aduce și riscuri structurale semnificative. Pe măsură ce investițiile cresc, iar costurile cu energia și tehnologia se acumulează, inflația ar putea deveni principalul factor care testează reziliența piețelor financiare în 2026 și în anii următori.