Legea „Ecosistem” schimbă regulile jocului: România accelerează modernizarea pieței de capital

Piața de capital din România intră într-o nouă etapă de transformare, după ce Guvernul a aprobat proiectul legislativ cunoscut sub numele de „Ecosistem”. Inițiativa, elaborată de Autoritatea de Supraveghere Financiară, este considerată un pas esențial pentru alinierea la standardele europene și pentru creșterea atractivității investițiilor locale.

Proiectul urmează să fie transmis Parlamentului pentru dezbatere și adoptare, iar autoritățile mizează pe un impact semnificativ asupra întregului ecosistem financiar.

Reformă amplă: reguli noi pentru fonduri și administratori

Legea „Ecosistem” aduce modificări importante în arhitectura pieței, prin actualizarea cadrului legislativ aplicabil organismelor de plasament colectiv și administratorilor de fonduri.

România are al doilea cel mai mic raport taxe/PIB din UE. Veniturile fiscale europene au crescut cu 401 miliarde de euro în 2025

15:33

Datoria marilor companii de tehnologie pentru investițiile în AI poate pune presiune pe piețele europene de obligațiuni. Oferta ar putea crește cu 83% în 2027

14:06

Actul normativ vizează trei piloni principali ai legislației existente:

• reglementările privind organismele de plasament colectiv în valori mobiliare
• cadrul legal pentru administratorii de fonduri de investiții alternative
• legislația dedicată fondurilor de investiții alternative.

Prin aceste ajustări, autoritățile urmăresc simplificarea procedurilor administrative și crearea unui mediu mai flexibil pentru dezvoltarea produselor financiare.

Acces mai ușor și investiții mai flexibile

Una dintre cele mai importante schimbări vizează reducerea birocrației. Procedurile de autorizare și înregistrare pentru anumite fonduri de investiții alternative vor deveni mai rapide și mai simple, în special pentru cele destinate investitorilor profesionali.

În paralel, politica investițională a acestor fonduri va fi flexibilizată, permițând o diversificare mai amplă a portofoliilor. Noua legislație deschide inclusiv posibilitatea integrării unor instrumente moderne, precum criptoactivele, în linie cu reglementările europene recente. Această deschidere este văzută ca un element cheie pentru creșterea competitivității pieței locale și pentru atragerea unor investitori mai sofisticați.

Aliniere la standardele europene și condiții de concurență echitabile

Un alt obiectiv major al proiectului este armonizarea legislației românești cu normele Uniunii Europene. În acest sens, sunt introduse prevederi care elimină anumite limite privind riscul de contraparte pentru tranzacțiile cu instrumente derivate compensate central. Această modificare contribuie la crearea unor condiții de concurență echitabile între instrumentele financiare tranzacționate pe piețe reglementate și cele negociate în afara acestora.

În plus, noile reguli sunt corelate cu evoluțiile legislative europene din domeniul activelor digitale, ceea ce permite o integrare mai bună a noilor tehnologii financiare în piața locală.

Semnal pentru investitori: transparență și credibilitate sporite

Reprezentanții Autorității de Supraveghere Financiară consideră că proiectul „Ecosistem” va contribui la consolidarea încrederii în piața de capital din România.

Prin crearea unui cadru mai transparent și mai predictibil, autoritățile urmăresc:

• creșterea numărului de investitori activi
• dezvoltarea fondurilor de investiții locale
• atragerea capitalului internațional.

Totodată, simplificarea proceselor administrative ar putea reduce costurile operaționale pentru participanții la piață și ar putea accelera lansarea de noi produse financiare.

Parte a unei strategii pe termen mediu

Legea „Ecosistem” face parte din Strategia națională pentru dezvoltarea pieței de capital în perioada 2023–2026, un plan mai amplu prin care autoritățile încearcă să crească rolul finanțării prin bursă în economia românească.

În acest context, Autoritatea de Supraveghere Financiară derulează un proces extins de modernizare a cadrului de reglementare, cu accent pe digitalizare, transparență și adaptare la noile tendințe globale.