Piețele emergente dau lovitura. Trei țări surprind investitorii cu randamente spectaculoase în 2025, când toată lumea fuge de războiul tarifelor

Într-un an în care bursele marilor economii dezvoltate au avut evoluții moderate, piețele considerate cândva periferice au urcat pe podiumul randamentelor globale. Acțiunile din piețele emergente au fost revelația anului, iar țări precum Grecia, Polonia și China au ajuns să domine topurile mondiale ale profitabilității bursiere, depășind așteptările investitorilor și analiștilor deopotrivă.

Europa de Est și Sud: Grecia și Polonia, campioane la randamente

Grecia conduce detașat Europa, cu o creștere impresionantă de 31% a indicelui ASE, în timp ce Polonia bifează un avans de 28% pe indicele WIG. Austria nu se lasă mai prejos, cu un plus de 22%, iar Spania, cu IBEX 35, urcă 20% în 2025, scrie 20minutos. Aceste performanțe sunt alimentate de reforme structurale, revenirea încrederii investitorilor și fluxuri consistente de capital străin.

Grecia este un exemplu de redresare economică după un deceniu de criză. Țara a recâștigat disciplina fiscală, stabilitatea politică și credibilitatea economică, iar normalizarea creditului și reformele structurale au creat un context favorabil pentru creșterea bursieră. Potrivit datelor Lazard Asset Management, ASE-ul grecesc a crescut cu 44% în dolari, reflectând optimismul investitorilor.

România are al doilea cel mai mic raport taxe/PIB din UE. Veniturile fiscale europene au crescut cu 401 miliarde de euro în 2025

15:33

Datoria marilor companii de tehnologie pentru investițiile în AI poate pune presiune pe piețele europene de obligațiuni. Oferta ar putea crește cu 83% în 2027

14:06

Polonia, la rândul ei, beneficiază de aprecierea zlotului, intrări constante de capital străin și o activitate economică peste media europeană. Indicele WIG a devenit un magnet pentru investitorii care evitau anterior regiunea, iar rezultatele nu au întârziat să apară.

Asia: China și Hong Kong revin în forță

În Asia, Hong Kong se remarcă drept lider al piețelor dezvoltate, cu o creștere anuală de 20,7% a indicelui Hang Seng. Impulsul vine din avansul tehnologic local, redeschiderea sectoarelor strategice și revenirea selectivă a acțiunilor industriale. China, deși tensionată pe plan geopolitic, rămâne sub lupa investitorilor datorită progresului rapid în tehnologie și a lansării unor platforme precum DeepSeek. James Donald, șeful piețelor emergente la Lazard Asset Management, afirmă:

„Introducerea DeepSeek și ritmul rapid al progresului fac din China o opțiune pe care investitorii ar trebui măcar să o urmărească.”

America Latină: Brazilia și Mexic, pe val

Brazilia a reușit cel mai mare raliu bursier din America Latină, cu indicele IBOVESPA în creștere cu 27% în dolari, alimentat de o monedă locală puternică și politici monetare favorabile. Mexicul, la rândul său, a adăugat 18% în 2025, remarcându-se prin reziliența pieței interne și sectoare defensive mai puțin expuse la tensiunile comerciale globale.

Evaluări comparative: piețe ieftine versus piețe scumpe

Diferențele dintre piețele emergente și cele dezvoltate se reflectă și în evaluări. Raportul P/E pentru MSCI USA este de circa 20,5, față de doar 12 pentru MSCI Emerging Market. La nivelul câștigului pe acțiune, piețele emergente oferă 15,6 dolari, peste cei 13 dolari din SUA, potrivit Bloomberg. Rentabilitatea capitalului propriu (ROE) rămâne mai ridicată în SUA (20% vs. 13%), dar diferența se reduce pe fondul noilor dinamici geopolitice și monetare.

Migrarea capitalului: de ce se întorc investitorii spre piețele emergente?

Creșterea dobânzilor în SUA și războaiele comerciale au redus apetitul pentru piețele dezvoltate, iar investitorii caută acum oportunități în țări cu evaluări reduse și perspective macroeconomice solide. Chiar și țări est-europene precum Cehia (+40%) și Ungaria (+34%) au înregistrat creșteri de peste 40% în dolari, potrivit MSCI.

2025 marchează o schimbare de paradigmă: piețele emergente nu mai sunt doar „alternative exotice”, ci devin centre de profitabilitate și inovație, atrăgând capital și interes global. Investitorii care au pariat pe aceste economii au fost răsplătiți cu randamente peste medie, iar trendul pare să continue, pe măsură ce reformele, digitalizarea și integrarea globală accelerează dezvoltarea acestor piețe.