Fitch schimbă perspectiva ratingului Franței în „negativă”, pe fondul creșterii datoriei și al blocajului politic

Agenția de rating Fitch a revizuit perspectiva ratingului Franței de la „stabilă” la „negativă”, avertizând că deteriorarea finanțelor publice și fragmentarea politică îngreunează stabilizarea datoriei. Deși ratingul suveran a fost menținut la „A+”, decizia indică un risc mai ridicat de retrogradare în perioada următoare, în contextul creșterii costurilor de finanțare și al dificultăților guvernului de a adopta măsuri de reducere a deficitului. Decizia anunțată vineri, 30 octombrie, reflectă deteriorarea perspectivelor economice și bugetare ale celei de-a doua mari economii din zona euro. Fitch a invocat creșterea economică mai slabă, dobânzile mai ridicate la împrumuturi și un deficit bugetar mai mare decât cel anticipat la evaluarea din august.

Agenția de rating Fitch consideră că situația este complicată și de fragmentarea scenei politice franceze, care reduce capacitatea autorităților de a implementa un program susținut de consolidare fiscală. În aceste condiții, perspectivele unei stabilizări durabile a datoriei publice s-au înrăutățit. Fitch a confirmat totuși ratingul de neplată pe termen lung al emitentului Franța la „A+”. Modificarea perspectivei nu reprezintă, așadar, o retrogradare propriu-zisă, ci un semnal că o asemenea decizie ar putea deveni mai probabilă dacă evoluțiile economice și bugetare continuă să se deterioreze, arată Reuters.

Datoria publică ar putea ajunge la 124% din PIB în 2028

Una dintre principalele preocupări ale agenției este traiectoria datoriei publice. Fitch estimează că raportul dintre datoria Franței și produsul intern brut ar putea urca la aproximativ 124% în 2028, de la 115,7% în 2025. Această perspectivă accentuează vulnerabilitatea finanțelor publice, mai ales într-un moment în care statul francez trebuie să se împrumute la costuri tot mai mari. Randamentele obligațiunilor guvernamentale franceze pe zece ani au depășit săptămâna trecută pragul de 5,14%, atingând cel mai ridicat nivel din 2002.

Cine sunt favoriții pentru a-i succeda Christinei Lagarde la conducerea BCE

10:31

Bursa de Valori București a încheiat săptămâna pe plus. BET a urcat cu 0,88%

08:31

Creșterea randamentelor a fost mai pronunțată decât în cazul majorității statelor comparabile, ceea ce indică sensibilitatea investitorilor la riscurile specifice Franței. Printre factorii care alimentează îngrijorările se numără evoluția datoriei, dificultatea de a adopta bugetul și tensiunile sociale.

Fitch a avertizat că dezbaterea politică din perspectiva alegerilor prezidențiale nu a consolidat încrederea agenției în capacitatea autorităților de a reduce deficitul într-un mod durabil. În opinia sa, această incertitudine afectează șansele ca datoria publică să ajungă pe o traiectorie stabilă.

Agenția a menționat totuși și elementele care susțin în continuare ratingul Franței: dimensiunea și diversificarea economiei, soliditatea instituțiilor și apartenența la zona euro.

Economia încetinește, iar presiunea socială complică măsurile bugetare

Evaluarea Fitch vine într-un moment dificil pentru economia franceză. Produsul intern brut s-a contractat în mod neașteptat în trimestrul al treilea, în timp ce inflația a accelerat în octombrie până la cel mai ridicat nivel de la sfârșitul anului 2023.

Ministrul Economiei, Roland Lescure, a descris evoluțiile drept rezultatul unei combinații fără precedent de șocuri externe și interne. Slăbirea activității economice complică eforturile guvernului de a îmbunătăți situația bugetară, deoarece reduce perspectivele de creștere a veniturilor publice.

În același timp, autoritățile se confruntă cu opoziție socială față de reducerile de cheltuieli și măsurile necesare pentru diminuarea deficitului. Sunt planificate proteste în weekend, iar tensiunile politice și sociale pot îngreuna adoptarea unui program fiscal coerent.

Revizuirea perspectivei de către Fitch amplifică astfel presiunea asupra guvernului, care trebuie să convingă investitorii că poate controla deficitul și datoria fără să provoace o deteriorare suplimentară a situației economice și sociale.

Moody’s menține ratingul, dar păstrează perspectiva negativă

Decizia Fitch vine la câteva zile după evaluarea realizată de agenția Moody’s, care a menținut ratingul Franței la „Aa3”, cu perspectivă negativă, evitând deocamdată o retrogradare.

Moody’s și-a justificat decizia prin așteptarea că autoritățile franceze vor reuși să adopte un buget pentru 2027 orientat spre reducerea deficitului și că presiunile financiare și tensiunile sociale se vor diminua în lunile următoare.

Cele două evaluări transmit însă un avertisment similar: capacitatea Franței de a-și stabiliza finanțele publice depinde în mare măsură de adoptarea unor măsuri bugetare credibile și de existența unei majorități politice capabile să le susțină.

Pentru moment, Franța își păstrează ratingul „A+” la Fitch și „Aa3” la Moody’s.