Fitch avertizează: deficitul bugetar al României rămâne ridicat, în ciuda scăderii prognozate pentru 2025

Deficitul bugetar al României ar urma să se reducă până la 8,5% din PIB în 2025, potrivit unei analize Fitch Ratings publicate vineri. Agenția financiară și-a revizuit estimările, după ce anul trecut deficitul guvernamental a atins un nivel record de 9,3% din PIB. În anii următori, scăderea va fi lentă: până la 7% din PIB în 2026 și 6,5% în 2027.

Fitch explică faptul că revizuirea în sus a prognozei de deficit bugetar reflectă dificultățile majore ale României. Acestea constau în a opri deteriorarea finanțelor publice. Instituția atrage atenția asupra problemelor întâmpinate de guvern în aplicarea măsurilor de consolidare fiscală. Aceste măsuri sunt menite să reducă deficitele și să stabilizeze datoria pe termen mediu.

Rectificarea bugetară din octombrie și impactul asupra deficitului bugetar

Conform rectificării bugetare aprobate la 1 octombrie, deficitul bugetar din 2025 va ajunge la 8,4% din PIB. Aceasta reprezintă o creștere față de nivelul de 7% prevăzut în bugetul inițial din februarie. Principalele modificări provin din majorarea cheltuielilor. Acestea sunt estimate la un plus de 27,8 miliarde lei, echivalent cu 1,6% din PIB-ul estimat de Fitch.

România are al doilea cel mai mic raport taxe/PIB din UE. Veniturile fiscale europene au crescut cu 401 miliarde de euro în 2025

15:33

Datoria marilor companii de tehnologie pentru investițiile în AI poate pune presiune pe piețele europene de obligațiuni. Oferta ar putea crește cu 83% în 2027

14:06

Cele mai mari creșteri care afectează deficitul bugetar sunt legate de plățile pentru dobânzi, dar și de cheltuielile pentru asistență socială și sănătate. În acest context, analiza Fitch arată că deficitul fiscal total, calculat în termeni de numerar, se va reduce cu doar 0,3 puncte procentuale. Astfel, nivelul ar urma să scadă de la 8,7% din PIB în 2024 la 8,4% în 2025.

Dificultăți în aplicarea măsurilor fiscale și efectul oboselii de consolidare

Analiștii Fitch avertizează că măsurile fiscale suplimentare ar putea întâmpina dificultăți în aplicare. Motivele principale sunt oboseala populației față de consolidare, ritmul lent al creșterii economice și incertitudinea politică persistentă.

„Măsurile fiscale suplimentare ar putea întâmpina și dificultăți în procesul de implementare, pe fondul oboselii față de consolidare, al creșterii economice modeste și al incertitudinii politice persistente”, arată analiștii Fitch.

Rectificarea bugetară recentă scoate la iveală limitele ajustărilor guvernamentale, chiar și după înghețarea unor cheltuieli anunțate la începutul anului 2025 de fostul guvern. În plus, pachetul fiscal introdus în iulie 2025, cu un impact estimat inițial la 1,1% din PIB, nu a reușit să genereze efectele scontate.

Presiunile asupra cheltuielilor și creșterea economică lentă influențează deficitul bugetar

Fitch menționează că atingerea unei reduceri sustenabile a deficitului bugetar este complicată de factori multipli. Printre aceștia se numără presiunile sociale tot mai mari, costurile ridicate ale împrumuturilor și o economie care avansează lent.

„Acest lucru subliniază dificultățile legate de presiunile asupra cheltuielilor sociale, costurile mai ridicate ale împrumuturilor și creșterea economică lentă, care complică atingerea unei reduceri a deficitului compatibile cu stabilizarea datoriei publice pe termen mediu”, se arată în raportul Fitch.

Agenția consideră că reducerea deficitului bugetar și stabilizarea datoriei publice reprezintă condiții de bază pentru eliminarea perspectivei „negative” din ratingul de țară al României. În prezent, țara noastră are ratingul „BBB minus.

Fitch atrage atenția asupra credibilității politicii fiscale

„Dată fiind mărimea deficitului și procesul de consolidare pe mai mulți ani, o provocare cheie va fi consolidarea credibilității politicii fiscale, în special după diferite revizuiri ale țintelor fiscale în 2024, în urma cărora deficitul bugetar a crescut de la o țintă inițială de 5% până la 8,7% pe cash. Noile pachete ar trebui să evidențieze angajamentul guvernului față de reducerea deficitului”, afirmă analiza Fitch.

Potrivit agenției, atingerea obiectivului de reducere a deficitului bugetar presupune o direcție fiscală coerentă și măsuri credibile pe termen lung. În absența acestora, presiunile asupra finanțelor publice pot continua. Acest lucru ar putea afecta stabilitatea economică generală.

Deficitul bugetar rămâne o provocare pentru următorii ani

Fitch prognozează o scădere lentă și dificilă a deficitului bugetar în anii următori. Perspectivele arată că atingerea unui echilibru fiscal durabil va necesita o coordonare mai strictă a politicilor economice, dar și o voință politică constantă pentru menținerea direcției de consolidare bugetară.

Prin această analiză, Fitch transmite un mesaj clar: România trebuie să demonstreze consecvență și prudență fiscală pentru a evita noi dezechilibre. În caz contrar, ratingul de țară ar putea fi afectat, ceea ce ar îngreuna și mai mult procesul de reducere a datoriei și a deficitului bugetar.