Euforia SpaceX se sparge pe Wall Street. Peste 600 de miliarde de dolari evaporați în două ședințe

Compania spațială a lui Elon Musk a trecut, în doar câteva zile, de la cea mai mare listare bursieră din istorie la o corecție de proporții. Acțiunile SpaceX au pierdut aproximativ 20% față de maximul atins marți, iar peste 600 de miliarde de dolari din capitalizare s-au volatilizat în numai două ședințe. În spatele căderii stau o achiziție-surpriză de 60 de miliarde de dolari, un plan de împrumut de încă 20 de miliarde și îngrijorări tot mai mari privind o evaluare pe care unii analiști o consideră ruptă de realitate.

SpaceX s-a listat pe 12 iunie la 135 de dolari pe acțiune, în cea mai mare ofertă publică din istoria piețelor. Titlul a deschis la 150 de dolari și a urcat cu 50% peste prețul de listare în doar trei ședințe, împingând capitalizarea aproape de 3 trilioane de dolari și transformându-l pe Elon Musk în primul trilionar al lumii.

Acțiunile au atins un vârf de peste 225 de dolari pe 16 iunie, după care au intrat în picaj.

România a împrumutat 4,5 miliarde de euro de pe piețele internaționale, prin trei emisiuni de obligațiuni

13:25

Prețurile producției industriale au crescut cu 13,8% în septembrie. Energia a înregistrat cea mai mare scumpire, de aproape 25%

12:14

Miercuri au pierdut aproape 5%, iar joi au căzut la un moment dat cu până la 10% în timpul ședinței, înainte să recupereze parțial și să închidă în jurul a 182 de dolari.

În două zile, scăderea a ajuns la circa 8,3%, ștergând aproximativ 600 de miliarde de dolari din valoarea companiei și ducând capitalizarea la 2,4 trilioane de dolari. Piețele americane au rămas închise vineri, de Juneteenth.

Achiziția Cursor și împrumutul de 20 de miliarde care au speriat piața

Catalizatorul căderii a fost anunțul din 16 iunie. SpaceX a comunicat că preia Anysphere, compania din spatele agentului AI de programare Cursor, într-o tranzacție integral pe acțiuni de 60 de miliarde de dolari, ce ar urma să se încheie în trimestrul al treilea. Pentru investitorii care cumpăraseră pe piață, mișcarea înseamnă o diluare imediată.

La scurt timp, Bloomberg a relatat că băncile pregătesc pentru SpaceX o emisiune de obligațiuni de cel puțin 20 de miliarde de dolari, cu apeluri către investitori posibil chiar săptămâna viitoare. Banii ar refinanța un credit-punte de 20 de miliarde, scadent în septembrie 2027, care reprezintă cea mai mare parte din datoria pe termen lung de 29,1 miliarde de dolari.

Pierderi de miliarde și o evaluare pusă sub semnul întrebării

Cifrele financiare alimentează scepticismul. SpaceX a raportat venituri de 18,7 miliarde de dolari în 2025, în creștere cu 33%, dar și o pierdere netă de 4,9 miliarde, după un 2024 profitabil. De la înființarea din 2002, pierderile cumulate ajung la 41,3 miliarde de dolari. În primul trimestru din 2026, veniturile au fost de 4,7 miliarde, iar pierderea netă s-a adâncit la 4,3 miliarde, pe fondul cheltuielilor cu centrele de date pentru inteligență artificială.

Singurul segment profitabil rămâne Starlink, cu un profit operațional de circa 4,4 miliarde de dolari anul trecut. Divizia de AI a pierdut 6,4 miliarde, iar afacerea cu rachete este și ea pe minus.

Profesorul Aswath Damodaran, supranumit „decanul evaluării”, a calificat piața totală adresabilă de 28,5 trilioane de dolari, invocată în prospect, drept „o halucinație”, la CNBC. Și pe 17 iunie au început să se tranzacționeze opțiunile pe titlu, oferind pentru prima dată short-sellerilor o cale practică de a paria împotriva acțiunii.

Comparația cu Nvidia, câștigătoarea zilei

Pe fundalul căderii SpaceX, Nvidia a urcat joi cu 3%, până la 210,69 dolari pe acțiune, și are o capitalizare de circa 5,14 trilioane de dolari — de peste două ori mai mare. Spre deosebire de SpaceX, gigantul cipurilor stă pe profituri solide: 215,9 miliarde de dolari venituri și 120,1 miliarde profit net în ultimul an financiar.