Fed și Banca Angliei verifică expunerea băncilor la marile firme de tranzacționare după pierderile Jane Street

Rezerva Federală a SUA și Banca Angliei au intensificat verificările privind relațiile dintre băncile globale și marile firme de tranzacționare, după pierderile masive suferite de Jane Street în urma turbulențelor provocate de fondul de hedging Situational Awareness. Informația a fost relatată de Financial Times, care citează persoane familiarizate cu situația.

Cele două bănci centrale încearcă să obțină o imagine mai clară asupra riscurilor asumate de firmele de tranzacționare și asupra modului în care expunerile instituțiilor bancare față de acestea au evoluat în timpul ședințelor de tranzacționare, conform Reuters.

Pierderea suferită de Jane Street a declanșat noi verificări

Potrivit informațiilor publicate de Financial Times, autoritățile de reglementare sunt interesate în special de apetitul pentru risc al marilor firme de tranzacționare, de evoluția expunerilor băncilor pe parcursul zilei și de eficiența mecanismelor de control al riscului.

Electricitatea pentru iarna europeană se scumpește puternic. Prețurile au cel mai mare avans de după criza din 2022

09:36

Propunere prezidențială: o piață regională comună pentru opt state din zona Carpaților

08:16

Investigațiile au loc după un episod de volatilitate care a afectat puternic Jane Street. Firma de tranzacționare a înregistrat în luna iulie o pierdere estimată la 15 miliarde de dolari, asociată cu problemele fondului Situational Awareness.

Fondul, orientat către investiții în zona inteligenței artificiale și condus de Leopold Aschenbrenner, fost cercetător OpenAI, a fost obligat să își reducă drastic portofoliul de acțiuni listate după scăderile puternice înregistrate de titlurile companiilor din domeniul AI și al semiconductorilor.

Cea mai mare parte a portofoliului de acțiuni publice a fost vândută către Citadel Securities. Tranzacțiile au contribuit la pierderile importante înregistrate de Jane Street în luna respectivă și au atras atenția autorităților asupra modului în care riscurile unor astfel de operațiuni se pot transmite către sectorul bancar.

Băncile centrale analizează expunerile și mecanismele de control

Fed și Banca Angliei încearcă să afle în ce măsură băncile globale sunt expuse la activitatea marilor firme de tranzacționare și cât de rapid se pot modifica aceste expuneri în perioade de volatilitate ridicată.

Potrivit informațiilor citate de Financial Times, autoritățile au solicitat date referitoare la apetitul pentru risc al firmelor de trading, precum și la evoluția relațiilor financiare dintre acestea și bănci pe parcursul zilei de tranzacționare.

Un alt punct urmărit îl reprezintă controalele de risc aplicate de instituțiile financiare. Autoritățile vor să înțeleagă dacă mecanismele existente sunt suficiente pentru a limita pierderile în situația unor mișcări bruște ale piețelor sau a unor apeluri de marjă.

Financial Times citează surse care cunosc situația, însă informațiile nu au fost confirmate independent de Reuters. Reprezentanții Rezervei Federale, ai Băncii Angliei și ai Jane Street nu au răspuns imediat solicitărilor Reuters pentru comentarii, acestea fiind transmise în afara programului obișnuit.

SEC verifică deja activitatea fondului Situational Awareness

Noile demersuri ale băncilor centrale se adaugă unei investigații separate desfășurate în Statele Unite. În luna august, Securities and Exchange Commission (SEC) a emis citații către mai multe bănci importante de pe Wall Street în legătură cu activitatea fondului Situational Awareness.

Printre instituțiile vizate s-au numărat Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup și Bank of America. Autoritatea americană analizează tranzacțiile efectuate de fond și modul în care acesta a utilizat levierul financiar înainte de situația care l-a adus în pragul colapsului.

Investigația SEC urmărește inclusiv tranzacțiile care au declanșat apeluri de marjă, precum și comunicările dintre Situational Awareness și instituțiile care îi furnizau finanțare.

Interesul autorităților este legat de modul în care utilizarea levierului și relațiile de finanțare dintre fondurile de investiții, firmele de tranzacționare și bănci pot amplifica riscurile atunci când piețele intră într-o perioadă de volatilitate.

Episodul Jane Street readuce în atenție riscurile de pe piața financiară

Cazul Jane Street și Situational Awareness a atras atenția asupra legăturilor dintre administratorii de active, firmele specializate în tranzacționare și instituțiile bancare. Atunci când o strategie de investiții este finanțată prin împrumuturi și piețele se mișcă rapid într-o direcție nefavorabilă, apelurile de marjă pot obliga investitorii să își lichideze pozițiile.

Vânzările forțate pot amplifica presiunea asupra activelor respective și pot transmite rapid efectele către alte participanți la piață. În cazul de față, scăderile puternice ale acțiunilor din domeniul inteligenței artificiale și al semiconductorilor au afectat portofoliul Situational Awareness și au determinat fondul să își reducă masiv expunerea.

Pentru autoritățile de supraveghere, episodul oferă un motiv pentru examinarea mai atentă a expunerilor bancare față de firmele de tranzacționare și a mecanismelor prin care riscurile pot circula între diferite segmente ale pieței financiare.

Verificările Fed și Băncii Angliei se concentrează, potrivit informațiilor relatate de Financial Times, nu doar asupra nivelului expunerilor, ci și asupra modului în care acestea se modifică pe parcursul zilei și asupra capacității băncilor de a controla riscurile într-un mediu caracterizat de volatilitate ridicată.

În paralel, ancheta SEC privind Situational Awareness continuă să analizeze utilizarea levierului, apelurile de marjă și relația fondului cu creditorii.