Rusia se împrumută în yuani chinezești pentru prima dată în istoria sa, pentru a acoperi deficitul bugetar

Guvernul rus a decis să apeleze la împrumuturi în yuani chinezești pentru a acoperi un gol bugetar tot mai mare. Este prima dată când Rusia recurge la acest fel de mecanism financiar, într-un context economic complicat, marcat de sancțiuni și scăderea veniturilor din energie.

Emisiune de obligațiuni în yuani chinezești pentru piața internă

Ministerul rus de Finanțe va emite pentru prima oară datorie publică denominată în yuani pentru a acoperi deficitul bugetar federal. Conform estimărilor, acesta va fi, până la sfârșitul anului, de cinci ori mai mare decât cel prevăzut inițial. Valoarea totală a obligațiunilor în yuani va fi cuprinsă între 300 și 400 de miliarde de ruble, potrivit MoscowTimes.

Obligațiunile vor fi listate pe Bursa din Moscova și vor avea maturități între trei și zece ani.

Cofondatorul Meta dezvăluie cum a fost un CEO introvertit timp de 13 ani și presiunea constantă a conducerii

22:11

Microsoft devine acționar major la OpenAI, cu 27% din companie, după un acord istoric de 135 miliarde de dolari

21:01

„Vor să lanseze trei sau patru emisiuni, fiecare în valoare de aproximativ 100 de miliarde de ruble, adică 8,6 miliarde de yuani”, a declarat una dintre surse.

O altă sursă a precizat că tranzacția ar putea fi finalizată la sfârșitul lunii decembrie. Ministerul vizează un public larg de investitori, de la persoane fizice la bănci și companii de administrare a activelor.

Încercări eșuate în trecut și obstacole birocratice

Autoritățile ruse au încercat de mai bine de zece ani să emită obligațiuni în yuani pe piața chineză. Cu toate acestea, negocierile cu Beijingul nu au dus la un acord. Banca Centrală a Chinei permite doar emiterea de așa-numite „obligațiuni panda”, ale căror venituri nu pot fi transferate în afara Chinei. Această restricție a blocat de fiecare dată planurile Moscovei.

Surse Reuters afirmă că Ministerul rus de Finanțe a avut deja întâlniri cu potențiali cumpărători pentru a promova aceste titluri de stat în yuani. Un oficial a confirmat că datoria denominată în yuani este pregătită și că anunțul oficial va fi făcut în curând.

Deficit bugetar de cinci ori mai mare decât planul inițial

Guvernul are nevoie urgentă de lichidități. Estimările Ministerului de Finanțe arată că deficitul bugetar al acestui an va ajunge la 5,7 trilioane de ruble, de la un plan inițial de doar 1,2 trilioane. Până la sfârșitul lunii septembrie, veniturile din petrol și gaze au scăzut cu 20%, iar taxele vamale cu 19%. În timp ce veniturile fiscale non-energetice cresc, ele rămân sub nivelul planificat.

Conform modificărilor bugetare, încasările din TVA vor fi cu 1,19 trilioane de ruble mai mici decât se aștepta. Impozitul pe profit va fi cu 167 de miliarde de ruble mai redus, iar taxele de reciclare vor fi cu 440 de miliarde sub prognoze.

Cum pot ajuta companiile de stat la finanțarea deficitului

Companiile de stat care încasează venituri în moneda chineză pot contribui eficient la acoperirea deficitului prin achiziționarea de obligațiuni în yuani. Ministerul Finanțelor le-a autorizat recent să plaseze fondurile disponibile pe piața de capital, inclusiv în titluri de datorie.

„Circulau zvonuri că una dintre cele mai mari companii petroliere intenționa să participe pe piața datoriilor suverane, ca să spunem așa”, afirmă Andrei Melashcenko, economist-șef la Renaissance Capital.

Potrivit lui Janis Kluge, cercetător la Institutul German pentru Studii Internaționale de Securitate, Rosneft și Lukoil, recent supuse sancțiunilor, ar putea repatria valută.

Cererea băncilor pentru obligațiuni în valută străină

Melashcenko subliniază că și băncile de stat au nevoie de astfel de instrumente:

„Datoriile în valută sunt rambursate, iar dacă nu vrem ca băncile să depășească reglementările și să-și piardă pozițiile valutare, trebuie să le înlocuim. Situația bilanțurilor trebuie menținută, așa că astfel de plasamente sunt potrivite.”

Creșterea împrumuturilor corporative în yuani chinezești

Tot mai multe companii ruse aleg să se împrumute direct în yuani. Datele Cbonds arată că, în prezent, circulă obligațiuni corporative în yuani în valoare de 166,83 miliarde de yuani. Acest tip de instrument financiar este popular mai ales printre exportatori, care, după sancțiuni, și-au pierdut accesul la piețele de capital occidentale. În aceste condiții, ei au început să atragă finanțări în yuani pe piața locală.

Împrumuturile în yuani chinezești – soluția alternativă pentru finanțele Rusiei

Prin această mișcare, Rusia caută să-și diversifice sursele de finanțare și să reducă dependența de piețele occidentale. Emisiunea de obligațiuni în yuani reprezintă o strategie de adaptare la noile realități economice, dar și un test privind încrederea investitorilor locali în stabilitatea monedei chineze și a economiei ruse.