ASF: Activele pensiilor private au crescut cu 39%, la 246,2 miliarde de lei. Fondurile gestionează echivalentul a 12,35% din PIB

Activele administrate de fondurile de pensii private din România au ajuns la 246,2 miliarde de lei la sfârșitul lunii iunie 2026, în creștere cu 39% față de aceeași perioadă a anului trecut, potrivit datelor Autorității de Supraveghere Financiară (ASF). Suma reprezintă 12,35% din produsul intern brut și consolidează rolul sistemului de pensii private ca sursă de capital pe termen lung pentru economia românească.

Sistemul avea la jumătatea anului 9,64 milioane de participanți, iar cea mai mare parte a activelor era concentrată în fondurile de pensii administrate privat, Pilonul II. Acestea gestionau 237,4 miliarde de lei, în timp ce fondurile de pensii facultative, aferente Pilonului III, cumulau active de 8,78 miliarde de lei.

Pilonul II concentrează aproape întreaga piață

Fondurile obligatorii de pensii private reprezintă componenta dominantă a sistemului, cu aproximativ 96% din activele totale. La finalul lunii iunie, acestea aveau 8,54 milioane de participanți, în creștere față de cei 8,46 milioane înregistrați la sfârșitul anului 2025. În cazul Pilonului III, numărul participanților a ajuns la aproximativ 1,1 milioane, de la 999.000 la finalul anului trecut.

Bursa de Valori București încheie ședința cu scăderi pe toți indicii. Tranzacțiile au coborât sub 60 de milioane de lei

08:50

Procesul privind prețurile stabilite cu ajutorul AI la McDonald’s ridică noi întrebări antitrust

17:05

Activele Pilonului II au crescut anual cu 39%, în timp ce cele ale Pilonului III au avansat cu 40%. Diferența de dimensiune dintre cele două componente rămâne însă semnificativă, fondurile facultative reprezentând o parte redusă din totalul economiilor acumulate pentru pensie.

Președintele ASF, Alexandru Petrescu, consideră că evoluția reflectă maturizarea unui sistem construit în aproape două decenii și care a devenit una dintre sursele importante de capital instituțional din România. În opinia sa, pensiile private trebuie evaluate pe un orizont de mai mulți ani, nu în funcție de fluctuațiile înregistrate într-un anumit semestru.

Două treimi din bani sunt plasate în instrumente cu venit fix

Structura investițiilor arată că fondurile de pensii private păstrează o abordare predominant orientată spre instrumentele cu venit fix. Aproximativ 67% din portofolii sunt plasate în astfel de active, în timp ce acțiunile reprezintă 29% din total, potrivit datelor prezentate de ASF.

Datele detaliate pentru Pilonul II indică faptul că titlurile de stat aveau o valoare de 150,72 miliarde de lei la finalul lunii iunie, echivalentul a 63,5% din activele fondurilor obligatorii. Acțiunile însumau 68,37 miliarde de lei, respectiv 28,8% din portofolii. Fondurile de investiții și obligațiunile corporative aveau ponderi de aproximativ 3,3%, respectiv 3,2%.

Prin aceste plasamente, fondurile de pensii finanțează atât statul, prin achiziția de titluri de stat, cât și companiile listate și alte entități care emit instrumente financiare. Dimensiunea activelor le oferă astfel un rol important pe piața de capital, unde investițiile lor pot susține cererea pentru acțiuni și obligațiuni.

Concentrarea ridicată în instrumente cu venit fix contribuie la profilul portofoliilor, dar nu elimină riscurile de piață. Valoarea activelor poate varia în funcție de evoluția dobânzilor, a prețurilor obligațiunilor și a cotațiilor bursiere.

Creșterea activelor nu elimină volatilitatea pe termen scurt

Alexandru Petrescu a atras atenția că evaluarea fondurilor la prețurile pieței poate genera fluctuații temporare. Acestea trebuie privite în contextul unui orizont investițional de zeci de ani, specific economisirii pentru pensie.

Potrivit președintelui ASF, sistemul a traversat în ultimii ani mai multe șocuri financiare, menținându-și funcționarea și capacitatea de acumulare. El susține că evaluarea performanței trebuie să țină cont de caracterul pe termen lung al investițiilor, fără ca evoluțiile pozitive dintr-o anumită perioadă să fie considerate o garanție a randamentelor viitoare.

Creșterea activelor poate reflecta contribuțiile participanților, rezultatele investiționale și modificarea valorii de piață a instrumentelor deținute. Prin urmare, avansul anual de 39% nu trebuie interpretat automat ca randament obținut de fiecare participant, ci ca evoluție a valorii totale a activelor administrate.

Pensiile private devin o sursă tot mai importantă de capital

Pe măsură ce activele se acumulează, fondurile de pensii capătă o pondere mai mare în finanțarea economiei și în funcționarea pieței financiare locale. La 30 iunie 2026, valoarea activelor echivala cu 12,35% din PIB, un indicator al dimensiunii pe care sistemul a atins-o în economia României.

Evoluția are loc și în contextul presiunilor demografice, care fac tot mai importantă acumularea de economii pentru perioada de după retragerea din activitate. Pilonul II și Pilonul III contribuie la această acumulare prin mecanisme diferite: primul este obligatoriu pentru categoriile prevăzute de lege, în timp ce al doilea permite economisirea suplimentară, facultativă.

Pentru piața de capital, extinderea fondurilor de pensii înseamnă existența unor investitori instituționali cu un orizont lung și cu portofolii semnificative. Pentru participanți, însă, evoluția activelor totale trebuie diferențiată de rezultatul individual, care depinde de contribuții, perioada de acumulare și performanța investițiilor.