Cine câștigă și cine pierde după restrângerea politicilor climatice din SUA

Decizia autorităților americane de a elimina fundamentul juridic al principalelor reglementări federale privind clima produce un efect de undă în întreg sectorul energetic. Investitorii, utilitățile și companiile din domeniu își regândesc strategiile, iar piețele reacționează rapid la noul cadru, care schimbă raportul de forțe între combustibilii fosili și energia curată.

Abrogarea așa-numitei „Constatări de Pericol” (Endangerment Finding) elimină baza legală pentru reglementarea federală a emisiilor de gaze cu efect de seră și pentru o serie de standarde de poluare care au ghidat tranziția energetică în ultimul deceniu. În lipsa acestui pilon, direcția politicilor climatice federale devine incertă, iar capitalul începe să se repoziționeze, arată Reuters.

Deși sunt așteptate contestări în instanță, care ar putea complica implementarea noilor măsuri, investitorii au început deja să traseze o listă de potențiali câștigători și perdanți.

România are al doilea cel mai mic raport taxe/PIB din UE. Veniturile fiscale europene au crescut cu 401 miliarde de euro în 2025

15:33

Datoria marilor companii de tehnologie pentru investițiile în AI poate pune presiune pe piețele europene de obligațiuni. Oferta ar putea crește cu 83% în 2027

14:06

Utilitățile pe cărbune și gaze, printre principalii beneficiari

Companiile implicate în extracția, distribuția și arderea combustibililor fosili par să fie avantajate de relaxarea cadrului de reglementare. Costurile de conformitate cu standardele de emisii și riscurile asociate supravegherii federale ar putea scădea semnificativ.

Printre societățile care au atras atenția investitorilor se numără American Electric Power, dar și Duke Energy, ambele cu portofolii consistente de producție pe bază de cărbune și gaze naturale. De asemenea, Southern Company, cunoscută pentru dependența ridicată de combustibili fosili, a înregistrat o evoluție pozitivă a acțiunilor după anunțul privind abrogarea.

Segmentul serviciilor petroliere și de gaze a reacționat la rândul său. Acțiunile Baker Hughes și ale Liberty Energy au atins maxime multianuale, semnalând așteptări privind intensificarea activităților de foraj și extracție. În același timp, compania minieră Peabody Energy, unul dintre cei mai mari producători de cărbune din SUA, a consemnat câștiguri pe bursă.

Reacția pieței sugerează că investitorii anticipează o perioadă de expansiune pentru rețelele energetice care se bazează în principal pe combustibili fosili, în condițiile în care presiunea federală pentru reducerea emisiilor se diminuează.

Presiune pe energia curată și tehnologiile verzi

În contrapondere, companiile din domeniul energiei regenerabile și al tehnologiilor curate au resimțit o deteriorare a sentimentului investitorilor. Reducerea impulsului federal pentru tranziția energetică afectează perspectivele de creștere pe termen scurt.

Producătorul danez de turbine eoliene offshore Vestas a înregistrat presiuni asupra cotației, în contextul în care interesul SUA pentru proiectele eoliene offshore ar putea scădea. În zona bateriilor avansate, QuantumScape a suferit corecții, investitorii interpretând schimbarea de reglementare drept un posibil obstacol pentru ritmul de adopție al vehiculelor electrice.

Operatorul de stații de încărcare EVgo a coborât la minimele ultimului an și jumătate, reflectând temerile privind încetinirea investițiilor în infrastructura pentru vehicule electrice.

Nici segmentul software-ului pentru managementul rețelelor și stocarea energiei nu a fost ocolit. Companii precum Stem Inc., specializată în optimizarea activelor de energie curată cu ajutorul inteligenței artificiale, și Itron, furnizor de senzori și soluții pentru utilități, au resimțit reculul pieței.

Riscuri juridice și incertitudini pe termen lung

Deși relaxarea reglementărilor federale pare să ofere un avantaj imediat producătorilor de energie pe bază de combustibili fosili, perspectiva pe termen lung rămâne incertă. O posibilă consecință a retragerii supravegherii federale este creșterea riscului de litigii inițiate de comunități afectate de poluare.

În trecut, rolul de reglementare revenea în principal Environmental Protection Agency, ceea ce limita intervenția directă a instanțelor în stabilirea responsabilităților privind emisiile. În absența acestui cadru, companiile ar putea deveni mai expuse acțiunilor în justiție, inclusiv pe baza conceptului de „tulburare publică”.

În plus, presiunea pentru creșterea capacității de producție a energiei electrice, generată de cererea tot mai mare din economie, ar putea menține atractivitatea combinațiilor de surse regenerabile și sisteme de baterii, considerate rapide și flexibile în implementare.