Ministerul Finanțelor respinge toate ofertele băncilor la o licitație de 500 milioane de lei

Ministerul Finanțelor a respins joi toate ofertele depuse de băncile participante la o licitație pentru obligațiuni de stat cu maturitate de 58 de luni, după ce instituția a considerat că prețurile solicitate de investitori nu se află la un nivel acceptabil. Statul intenționa să atragă 500 de milioane de lei prin această emisiune, însă băncile au venit cu oferte care au însumat doar 250 de milioane de lei.

Decizia Ministerului Finanțelor vine într-un moment în care necesarul de finanțare al statului rămâne ridicat, iar condițiile de pe piața titlurilor de stat sunt urmărite atent de investitori. Rezultatul licitației arată că, pentru această emisiune, cererea exprimată de bănci a fost inferioară sumei pe care Ministerul Finanțelor își propusese să o atragă, iar prețul la care au fost formulate ofertele nu a fost acceptat de emitent.

Doar jumătate din suma vizată a fost oferită de bănci

La licitația de joi, băncile participante au transmis oferte în valoare totală de 250 de milioane de lei, echivalentul a 50% din suma de 500 de milioane de lei pe care Ministerul Finanțelor urmărea să o împrumute.

Euro urcă la un nou maxim istoric, 5,3527 lei. O parte din salt vine din evoluția monedei europene, dar presiunea de fond asupra leului rămâne

14:11

UE riscă să devină „omul bolnav al lumii“ dacă întârzie reformele lui Draghi

13:31

Instituția a respins integral ofertele, invocând nivelul neacceptabil al prețului. În cazul unei obligațiuni de stat, prețul și randamentul sunt strâns legate: atunci când investitorii solicită un randament mai ridicat, prețul pe care sunt dispuși să îl plătească pentru titlu este mai redus. Prin urmare, respingerea ofertelor indică faptul că statul nu a acceptat condițiile de finanțare propuse în cadrul licitației.

Rezultatul nu trebuie interpretat ca o problemă imediată de solvabilitate a statului, dar a arătat că licitația transmite un semnal despre condițiile în care investitorii sunt dispuși să finanțeze România.

România are programate împrumuturi de 5,8 miliarde de lei în octombrie

Ministerul Finanțelor are programat pentru luna octombrie un volum de împrumuturi de 5,8 miliarde de lei de la băncile comerciale. La această sumă se poate adăuga 15% din valoarea nominală adjudecată la licitațiile de referință, prin intermediul sesiunilor suplimentare de oferte necompetitive destinate instrumentelor de tip benchmark.

Programul de finanțare din octombrie este mai redus decât cel stabilit pentru luna precedentă. În septembrie, Ministerul Finanțelor avea planificate împrumuturi de 7,2 miliarde de lei, astfel că necesarul programat pentru octombrie este cu 1,4 miliarde de lei mai mic.

Potrivit prospectelor de emisiune, fondurile atrase de stat în această perioadă sunt destinate atât refinanțării datoriei publice, cât și rambursării anticipate a unor datorii și finanțării deficitului bugetului de stat.

Calendarul din octombrie include zece licitații pentru obligațiuni

Programul de finanțare al Ministerului Finanțelor pentru octombrie cuprinde, pe lângă emisiunile de certificate de trezorerie, zece licitații pentru obligațiuni de stat de tip benchmark, cu o valoare nominală cumulată de 4,8 miliarde de lei.

Nouă dintre aceste emisiuni au valori programate de câte 500 de milioane de lei, în timp ce pentru o licitație din 29 octombrie este prevăzută o valoare de 300 de milioane de lei. Licitațiile sunt programate pe parcursul lunii, iar pentru instrumentele benchmark sunt prevăzute în ziua următoare sesiuni suplimentare de oferte necompetitive.

Calendarul include și două licitații pentru certificate de trezorerie cu discont, fiecare cu o valoare de 500 de milioane de lei. Prima este programată pentru 8 octombrie, iar cea de-a doua pentru 29 octombrie.

Finanțarea datoriei rămâne o prioritate pentru Ministerul Finanțelor

Respingerea integrală a ofertelor de joi nu înseamnă că suma de 500 de milioane de lei a fost atrasă la un cost mai mare, ci că Ministerul Finanțelor nu a acceptat condițiile de preț propuse în cadrul licitației.

Pentru stat, contextul este important deoarece programul de finanțare presupune accesarea constantă a pieței pentru refinanțarea datoriei existente și acoperirea necesarului generat de deficitul bugetar. Licitațiile succesive oferă Ministerului Finanțelor posibilitatea de a reveni pe piață cu noi emisiuni, în funcție de condițiile de finanțare disponibile.

În paralel, randamentele titlurilor de stat românești rămân un indicator urmărit de piață pentru costul la care statul se poate împrumuta. Bursa de Valori București afișa joi randamente de peste 7% pentru mai multe titluri de stat în lei tranzacționate pe piața secundară.