Oportunități de investiții în Europa și Japonia. Unde găsim acțiuni subevaluate dincolo de tech-ul american?

Peisajul investițional global traversează o perioadă de reconfigurare și astfel apar noi oportunități de investiții. După ani de dominare a acțiunilor tehnologice americane, în special a „Magnificilor Șapte”, investitorii încep să își diversifice portofoliile și să caute valoare în regiuni și sectoare poate mai puțin explorate recent.

Vântul Schimbării în Piețele Globale

Evaluările întinse din sectorul tech american, cuplate cu incertitudinile legate de ratele dobânzilor și presiunile inflaționiste persistente, determină o reorientare strategică. În acest context, Europa și Japonia ies în evidență ca piețe mature, dar cu potențial de creștere și, mai important, cu numeroase companii considerate subevaluate.

De se Europa și Japonia acum? Factori cheie ai atractivității

Retragerea prudentă din supra-expunerea pe tehnologia americană nu este o panică, ci o mișcare tactică.

De ce nu ne putem opri din cumpărături de Black Friday: trucurile psihologice care ne fac să cheltuim fără măsură

22:07

ANALIZĂ

Prima companie „complet anti-woke” din Silicon Valley. CEO-ul Palantir laudă meritocrația, susține „cultura tribală” și atacă corectitudinea politică

21:24

Investitorii caută:

Evaluări mai atractive: Multiplii Preț/Câștig (P/E) în multe sectoare europene și japoneze sunt considerabil mai mici decât în SUA, oferind o marjă de siguranță superioară și un potențial de apreciere mai mare.
Diversificare sectorială: Europa excelează în sectoare precum farmaceutic, industrial, bunuri de lux și energie regenerabilă. Japonia, deși puternică în tehnologie, are campioni globali în automotive, electronică industrială și bunuri de consum.

Catalizatori regionali specifici:

Europa: Companiile europene beneficiază de tranziția verde, de o revenire a consumului și de lanțuri de aprovizionare regionale solide. Multe dintre ele sunt lideri globali în nișe specializate, cu fluxuri de numerar stabile și politici de dividend atractive.
Japonia: Reformele structurale în guvernanța corporativă, încurajate de Bursa de Valori din Tokyo, încep să dea roade, presând companiile să utilizeze mai eficient capitalul și să returneze valoare acționarilor. Slăbiciunea recentă a yenului a impulsionat exportatorii, iar țara pare să fi depășit deceniile de deflație și apar oportunități de investiții.

Spotlight pe companii subevaluate: mai mult decât nume cunoscute

Să analizăm câteva exemple concrete, mergând dincolo de simpla menționare și explorând motivele subevaluării lor percepute:

AstraZeneca (Europa – UK/Suedia, Sector Farmaceutic):

De ce subevaluată? Deși un gigant farmaceutic cu un pipeline de produse inovatoare (oncologie, boli rare, vaccinuri), AstraZeneca este adesea tranzacționată la un discount față de competitorii săi americani. Piața pare să subestimeze potențialul pe termen lung al noilor sale medicamente și impactul achiziției Alexion. Focusul post-pandemic s-a mutat, dar portofoliul său solid în domenii cronice și cu creștere mare rămâne un atu. Dividendele constante și creșterea veniturilor o fac atractivă pentru investitorii pe termen lung orientați spre valoare.
Sectorul farmaceutic european, în general, este văzut ca defensiv și mai puțin supus volatilității extreme a sectoarelor de creștere pură.

Roche (Europa – Elveția, Sector Farmaceutic și Diagnostic):

De ce subevaluată? Similar cu AstraZeneca, Roche este un lider global în oncologie și diagnostic. Subdivizia sa de diagnosticare oferă o diversificare valoroasă și fluxuri de venit recurente. Cu toate acestea, acțiunile sale au stagnat sau chiar au scăzut în ultima perioadă, parțial din cauza comparației cu creșterile explozive din anii pandemiei și a unor îngrijorări legate de expirarea patentelor pentru anumite medicamente cheie. Totuși, investițiile masive în R&D și un pipeline robust, alături de o evaluare (P/E) mai mică decât media istorică și a competitorilor, sugerează o oportunitate.
Stabilitatea economică a Elveției și forța francului elvețian (deși poate afecta exporturile pe termen scurt) adaugă un element de siguranță.

Renesas Electronics (Japonia, Sector Semiconductori):

De ce subevaluată? Renesas este un jucător cheie pe piața microcontrolerelor (MCU) și a semiconductorilor pentru industria auto și industrială – sectoare cu cerere structurală pe termen lung, alimentată de electrificare, automatizare și IoT. Spre deosebire de producătorii de cipuri axați pe consum (PC-uri, smartphone-uri), Renesas are o expunere mai mare pe cicluri de produs mai lungi și mai stabile. Piața poate subestima reziliența și potențialul de creștere al acestor nișe, mai ales în contextul în care evaluările companiilor de semiconductori din SUA (ex. Nvidia) au atins niveluri stratosferice.
Guvernul japonez sprijină activ revitalizarea industriei locale de semiconductori, iar Renesas este un beneficiar direct. Achizițiile strategice recente (ex. Dialog Semiconductor, Altium) îi consolidează portofoliul și extinderea geografică.

Oportunități de investiții în Europa și Japonia

Europa:
Industriale Germane: Companii precum Siemens sau Schneider Electric (Franța) beneficiază de trendurile de automatizare și eficiență energetică. Deși pot fi afectate de ciclurile economice, evaluările lor actuale pot reflecta deja o parte din aceste riscuri.
Bunuri de Lux: LVMH, Kering, Hermes – deși nu neapărat „subevaluate” în sens clasic, demonstrează o putere de preț remarcabilă și o reziliență în fața inflației, atrăgând investitori care caută calitate.
Bănci Europene: Multe bănci europene se tranzacționează sub valoarea contabilă (Price/Book Japonia:
Companii Exportatoare: Producători auto (Toyota, Honda), producători de electronice și echipamente industriale beneficiază de un yen mai slab și de o cerere globală robustă în anumite segmente.
Conglomerate (Keiretsu): Companii precum Mitsubishi Corp sau Sumitomo Corp, adesea diversificate în multiple industrii (de la resurse naturale la retail), pot oferi valoare ascunsă și sunt vizate de reformele de guvernanță corporativă pentru a debloca această valoare. Warren Buffett a investit masiv în astfel de companii.
Companii Mici și Mijlocii (SMEs): Piața japoneză are numeroase companii inovatoare, mai puțin cunoscute la nivel internațional, dar cu potențial de creștere semnificativ.
Într-o lume financiară în continuă schimbare, dependența excesivă de o singură clasă de active sau o singură regiune geografică poate fi riscantă. Europa și Japonia oferă în prezent un teren fertil pentru investitorii avizați, care caută valoare reală, diversificare și potențial de creștere pe termen lung. Companii solide, cu modele de afaceri demonstrate, evaluări rezonabile și catalizatori specifici, așteaptă să fie (re)descoperite.

Autor: Răzvan Mihai, Specialist în piețe financiare