Prețul aurului a depășit în valoare dolarul australian

Prețul aurului în dolari australieni (AUD) a încheiat anul 2024 cu o creștere uimitoare de 38% și continuă să crească. Privind în perspectivă, credem că o combinație între cererea robustă de investiții, împreună cu riscurile pe diverse fronturi poate oferi un sprijin suplimentar pentru aur, consideră analiștii Consiliului Mondial al Aurului (WGC).

Între timp, dacă AUD rămâne sub presiune, aurul ar putea străluci mai puternic în portofoliile investitorilor australieni.

Dolarul australian a fost mai slab decât prețul aurului, în 2024

SAFE nu mai ajunge: Uniunea Europeană caută noi miliarde pentru industria de apărare

14:56

Economia Rusiei a ajuns într-un impas: The Guardian s-a întrebat dacă Moscova se confruntă cu colapsul

13:38

Anul trecut a fost o serie dinamică de evenimente, fiecare fir modelând sentimentul investitorilor și performanța activelor. Alegerile din SUA și Australia au agitat piețele locale, în timp ce tensiunile geopolitice continue au menținut investitorii globali precauți (Graficul 1). Rezerva Federală a SUA a inițiat un ciclu de relaxare cu trei reduceri de dobândă în valoare totală de 100 de puncte de bază, în timp ce Banca de Rezervă a Australiei (RBA) a menținut dobânzile constante, rămânând în urmă față de egalele săi, arată WGC.

Activele au o performanță variată. AUD s-a slăbit cu 10% în raport cu dolarul – diferența de randament în creștere între SUA și Australia, în special în T4, pe fondul pozițiilor divergente din partea Fed și a RBA, a contribuit esențial.1 Acțiunile locale au încheiat anul mai puternic, iar proprietățile australiene au crescut și ele. 2

Aurul, exprimat în AUD, a deținut poziția de lider în investiții, în 2024, cu o creștere uimitoare de 38%. Cererea puternică de investiții, riscurile geopolitice în creștere și un AUD mai slab au susținut creșterea aurului. Și factori similari extind puterea aurului până în 2025, oferind până acum un randament de 4,9%.

Perspective pentru 2025

Este probabil ca anul acesta să fie favorabil pentru aur. După cum s-a remarcat perspectiva noastră pentru aur pentru 2025, în timp ce randamentele trezoreriei americane și dolarul ar putea rămâne ridicate, potențialul de creștere pentru aur ar putea proveni din achizițiile continue de aur de la banca centrală și posibilele creșteri ale riscurilor geopolitice.

Între timp, volatilitatea acțiunilor și obligațiunilor, precum și potențiala slăbiciune a monedelor din afara SUA, ar putea oferi un impuls suplimentar cererii de investiții pentru aur. Și, deoarece incertitudinea de pe piața de obligațiuni din SUA rămâne ridicată, credem că impactul modificărilor randamentului poate fi mai puțin pronunțat asupra aurului, așa cum demonstrează analiza noastră recentă.

În plus, credem că potențiala slăbiciune a dolarului australian poate oferi un impuls suplimentar pentru aur în termeni de monedă locală. O astfel de slăbiciune a monedei poate proveni din două fronturi principale

Modificări ale așteptărilor de politică monetară

Deși RBA a lăsat ratele neschimbate în ședința sa din decembrie, s-a observat că dinamica creșterii a scăzut și riscul de inflație a scăzut. provin din datele privind inflația din trimestrul IV care arată un impuls de răcire. În prezent, piața stabilește prețuri la reduceri de peste 80 bps pentru 2025, mult mai mari decât așteptările anterioare.

În schimb, preocupările legate de relație din SUA și puterea surprinzătoare atât în ​​ceea ce privește creșterea economică, cât și datele pieței muncii i-au făcut pe investitori să-și respingă așteptările privind scăderile ulterioare ale dobânzilor – piața prețuiește acum doar o reducere a ratei de aproximativ 50 bps în 2025, o schimbare esențială față de aproximativ 100 bps în decembrie.

Acest lucru ar putea însemna că RBA va reduce mai multe rate decât Fed, lărgind și mai mult diferența de dobândă între cele două țări, cântărind AUD.

Condițiile financiare restrictive, scăderea veniturilor reale și ritmul de răcire în sectorul locuințelor au afectat creșterea australiană în 2024. Chiar dacă piețele au dreptate în privința reducerilor, nivelul absolut al ratelor și efectele lor întârziate ar putea continua să scadă rezistența economiei. În plus, incertitudinea în jurul dezvoltării economice chineze poate pune, de asemenea, provocări – mai ales dacă războiul comercial Trump lovește V2.0.5 După cum arată datele istorice, creșterea lentă duce de obicei la o slăbire a monedei locale.

Alte riscuri, cum ar fi provocările geopolitice, pot induce, de asemenea, volatilitate în activele locale, creând stres pentru portofoliile australiene. Acesta a fost un domeniu cheie de îngrijorare în rândul investitorilor din APAC. Perspectivele pozitive ale aurului și capacitatea sa de a amortiza riscurile geopolitice ar trebui, credem, să facă din acesta un activ cheie pentru portofoliile locale.

În concluzie, după un an excepțional de puternic, credem că aurul are potențialul de a continua să strălucească în 2025. Deși mediul macro din acest an poate aduce unele vânt în contra, peisajul geopolitic global și riscurile care decurg din piețele financiare vor atrage cu siguranță atenția din partea oficialilor. instituții și investitori de retail.

Între timp, riscul potențial al slăbiciunii AUD ar putea face aurul mai atractiv în portofoliile investitorilor locali. Și pe termen lung, anticipăm că aurul va oferi un randament stabil, în conformitate cu creșterea PIB-ului nominal global.