BCE avertizează: războiul din Iran poate reaprinde inflația și frâna economia zonei euro

Escaladarea conflictului din Orientul Mijlociu începe să provoace îngrijorări serioase în instituțiile financiare europene. Mai mulți oficiali ai Băncii Centrale Europene (BCE) avertizează că un război prelungit în Iran ar putea reaprinde inflația și ar putea încetini creșterea economică în zona euro, într-un moment în care economia abia începe să se stabilizeze după șocurile ultimilor ani.

Mesajul transmis de liderii băncii centrale este clar: dacă tensiunile geopolitice continuă și prețurile energiei rămân ridicate o perioadă îndelungată, efectele se vor simți atât în nivelul prețurilor, cât și în ritmul activității economice din cele 21 de state care folosesc moneda euro.

Oficialii BCE văd riscuri pentru inflație și creșterea economică

Trei oficiali importanți ai instituției au atras atenția asupra acestor riscuri în cadrul unui eveniment organizat la Bruxelles. Vicepreședintele BCE, Luis de Guindos, alături de guvernatorii băncilor centrale din Germania și Finlanda, au subliniat că evoluția conflictului din Iran va fi decisivă pentru perspectivele economice ale Europei.

România a împrumutat 4,5 miliarde de euro de pe piețele internaționale, prin trei emisiuni de obligațiuni

13:25

Prețurile producției industriale au crescut cu 13,8% în septembrie. Energia a înregistrat cea mai mare scumpire, de aproape 25%

12:14

Deși au precizat că este prea devreme pentru concluzii ferme, aceștia au avertizat că extinderea războiului în regiune ar putea modifica estimările actuale privind inflația.

„Scenariul de bază este că va fi un conflict de scurtă durată. Dacă se va prelungi, atunci există riscul modificării previziunilor privind inflația”, a declarat Luis de Guindos.

Declarația sugerează că Banca Centrală Europeană urmărește cu atenție evoluțiile geopolitice, deoarece acestea pot avea un impact rapid asupra piețelor energetice și asupra costurilor de producție din Europa.

Creșterea prețurilor la energie, principalul pericol

Economiștii consideră că principalul canal prin care conflictul ar putea afecta economia europeană este piața energiei. Prețurile petrolului și gazelor naturale au reacționat deja la tensiunile din Orientul Mijlociu, iar o escaladare a conflictului ar putea duce la noi scumpiri.

Un astfel de scenariu ar alimenta inflația, deoarece energia este un factor esențial în costurile de producție și transport pentru majoritatea bunurilor și serviciilor.

Datele statistice arată că inflația în zona euro a crescut deja ușor în ultimele luni. Potrivit cifrelor publicate de Eurostat, rata anuală a inflației în cele 21 de state ale zonei euro a urcat la 1,9% în februarie, față de 1,7% în ianuarie.

Nivelul este peste estimările analiștilor, dar rămâne încă sub ținta oficială de 2% stabilită de Banca Centrală Europeană.

Totuși, un nou șoc energetic ar putea schimba rapid acest echilibru.

Lecțiile crizei energetice din ultimii ani

Oficialii BCE compară situația actuală cu cea din 2022, când războiul din Ucraina a declanșat o explozie a prețurilor la energie și o accelerare puternică a inflației în Europa.

Președintele Deutsche Bundesbank, Joachim Nagel, a explicat că contextul actual este diferit, deoarece politica monetară este deja mai restrictivă decât în urmă cu câțiva ani.

Totuși, el avertizează că un conflict prelungit în Orientul Mijlociu ar putea avea efecte similare asupra economiei.

„Dacă conflictul se încheie rapid, consecințele asupra inflației vor fi limitate și de scurtă durată. În schimb, dacă prețurile energiei rămân ridicate o perioadă extinsă, inflația va fi mai mare și activitatea economică mai redusă în zona euro”, a declarat Nagel.

În același timp, guvernatorul băncii centrale a Finlandei, Olli Rehn, a avertizat că situația geopolitică se poate deteriora rapid.

„Nu cred că ar trebui să fim extrem de optimiști. Deja se observă o escaladare”, a spus oficialul.

Dobânzile BCE rămân, deocamdată, neschimbate

În acest context incert, politica monetară a BCE rămâne prudentă. La ultima reuniune, Consiliul guvernatorilor a decis să mențină neschimbate principalele dobânzi de politică monetară.

Astfel, rata dobânzii la facilitatea de depozit rămâne la 2%, rata dobânzii la operațiunile principale de refinanțare este de 2,15%, iar rata dobânzii la facilitatea de creditare marginală se situează la 2,40%.

Analiștii nu se așteaptă la modificări majore la următoarea reuniune de politică monetară, programată pentru 18–19 martie.

Totuși, deciziile viitoare ar putea depinde de evoluția conflictului și de impactul acestuia asupra piețelor energetice.

Ce arată scenariile economice ale BCE

Un studiu realizat de Banca Centrală Europeană în luna decembrie oferă o imagine a potențialelor efecte ale unei creșteri persistente a prețului petrolului.

Potrivit analizei, o majorare permanentă a cotațiilor petrolului de amploarea celor observate în timpul unor crize geopolitice ar putea ridica inflația cu aproximativ 0,5 puncte procentuale.

În același timp, creșterea economică a zonei euro ar putea scădea cu aproximativ 0,1 puncte procentuale.

Deși impactul pare relativ modest la prima vedere, efectele cumulative ar putea deveni semnificative dacă tensiunile geopolitice persistă și se combină cu alte vulnerabilități economice.

Piețele rămân calme, dar incertitudinea persistă

În prezent, piețele financiare nu anticipează modificări majore ale politicii monetare a BCE în acest an. Așteptările inflaționiste pe termen lung rămân relativ stabile, iar investitorii nu par să se aștepte la creșteri sau scăderi ale dobânzii de referință în 2026.

Totuși, economiștii avertizează că situația se poate schimba rapid dacă conflictul din Iran se extinde sau afectează mai grav aprovizionarea globală cu energie.

Pentru moment, instituțiile europene adoptă o atitudine de monitorizare atentă a evoluțiilor geopolitice. Dacă tensiunile se vor amplifica, impactul asupra inflației și economiei zonei euro ar putea deveni una dintre principalele provocări pentru politica monetară în lunile următoare.