Oboseala investitorilor lovește piața Bitcoin: criptomoneda se îndreaptă spre a patra cea mai mare scădere anuală din istorie

Bitcoin, cea mai valoroasă criptomonedă din lume, este pe cale să înregistreze cea de-a patra pierdere anuală de la apariția sa, într-un context marcat de o oboseală evidentă a investitorilor și de un declin accentuat al volumelor de tranzacționare. Spre deosebire de scăderile anterioare, provocată de scandaluri majore sau prăbușiri ale unor platforme cheie, această corecție pare să fie prima determinată exclusiv de factori de piață, fără un eveniment catastrofal în industrie.

Declinul a apărut într-un  context complet diferit

Luni, Bitcoin a înregistrat o cădere bruscă de până la 5,2%, aducând pierderea acumulată de la începutul anului la aproximativ 7%, arată Bloomberg. Deși amplitudinea acestei scăderi este mult mai redusă comparativ cu anii precedenți de declin, contextul este unul complet diferit: adopția instituțională s-a extins semnificativ, reglementările au evoluat, iar industria cripto a câștigat un susținător cu greutate în persoana președintelui american Donald Trump.

Totuși, prăbușirea rapidă de după atingerea maximului istoric de peste 126.000 de dolari la începutul lunii octombrie i-a surprins pe cei care priveau cu optimism domeniul. Piețele derivatelor arată o lipsă totală de entuziasm pentru pariurile pe o revenire, iar investitorii retrag masiv fonduri din ETF-urile Bitcoin.

CFA România: Economia României ar putea scădea cu până la 1% în 2026. Riscul de recesiune persistă și anul viitor

19:34

ARB: România se confruntă cu o criză de creditare. „Măsurile în relația cu creditorii sunt punitive și ostile”

18:54

Chiar și achizițiile masive efectuate de MicroStrategy, compania condusă de Michael Saylor – unul dintre cei mai mari investitori („balene”, cum mai sunt numiți)  în Bitcoin – nu au reușit să oprească tendința descendentă.

„Majoritatea analiștilor sunt surprinși de lipsa de reacție pozitivă, în ciuda unor catalizatori favorabili multiplii”, a declarat Pratik Kala, manager de portofoliu la fondul de investiții Apollo Crypto. Această evoluție a dus la o decuplare clară a Bitcoin de piețele bursiere tradiționale. În timp ce indicele S&P 500 a atins niveluri record, cu un randament de 16% de la începutul anului, iar acțiunile tehnologice au performat și mai bine, criptomoneda mamă a rămas în urmă.

Cele trei scăderi anuale precedente ale Bitcoin au fost legate de crize majore: în 2014, hack-ul exchange-ului Mt. Gox a dus la o pierdere de 58%; în 2018, explozia bulei ICO-urilor a provocat un declin de 74%, cel mai sever din istorie; iar în 2022, falimentul FTX și al altor companii cheie au accentuat o corecție amplă.

Totul părea să favorizeze o ascensiune continuă

Până în octombrie 2025, totul părea să favorizeze o ascensiune continuă: Trump a declarat criptomonedele o prioritate națională, Congresul american a adoptat legislație privind stablecoin-urile, ETF-urile Bitcoin atrăgeau miliarde de dolari, iar multe acțiuni de sancționare inițiate sub administrația Biden au fost retrase.

Însă acumularea de leverage excesiv a expus vulnerabilități ascunse. Pe 10 octombrie, lichidări de poziții leverage în valoare de 19 miliarde de dolari au declanșat un val de vânzări. Ulterior, „balenele” au început să vândă masiv, menținând presiunea asupra prețului.

Volumele de tranzacționare au scăzut drastic în noiembrie, marcând cea mai mare reducere lunară de la începutul anului 2024 și până în prezent.

Indicatori cheie confirmă prudența investitorilor: de la 10 octombrie, s-au retras peste 5,2 miliarde de dolari din ETF-urile Bitcoin listate în SUA, iar adâncimea pieței – capacitatea de a absorbi ordine mari fără fluctuații majore – a scăzut cu circa 30% față de maximul anual, potrivit datelor Kaiko.

„Vânzările balenelor vechi au frânat complet elanul pieței”, a adăugat Kala. „Industria a obținut aproape tot ce și-a dorit pe frontul reglementarilor, dar prețul nu a urmat tendința.”