Shein se îndreaptă spre Bursa din Hong Kong după eșecurile din SUA și Marea Britanie. Compania își schimbă strategia față de Beijing

După mai multe încercări nereușite de a se lista pe piețele occidentale, gigantul chinez de fast-fashion Shein se pregătește să debuteze la Bursa din Hong Kong. Compania și-a modificat semnificativ strategia în relația cu autoritățile de la Beijing și pune din nou accent pe rolul său în economia Chinei, o schimbare care a contribuit la obținerea aprobărilor necesare pentru oferta publică inițială, relatează Reuters.

De la companie globală la un rol mai apropiat de China

Shein și-a mutat sediul central în Singapore la sfârșitul anului 2021 și a încercat ulterior să se poziționeze drept o companie cu adevărat globală. Planurile de listare în Statele Unite și Marea Britanie s-au lovit însă de opoziția și de procedurile autorităților chineze.

În perspectiva listării la Hong Kong, fondatorul companiei, Sky Xu, și-a intensificat contactele cu autoritățile și cu reprezentanții pieței de capital din China, potrivit unor persoane familiarizate cu situația.

România riscă o criză de aprovizionare cu motorină în această iarnă: prețurile au crescut cu aproape 40%, iar stocurile disponibile sunt mai mici decât sugerează cifrele oficiale

14:02

Parlamentul European aprobă noi reguli pentru drepturile pasagerilor: rambursări mai clare, termene stricte și protecție sporită pentru călători

12:53

Xu, care apare rar în spațiul public, a participat în februarie la un forum de afaceri în provincia Guangdong, una dintre principalele zone de producție pentru Shein. Cu această ocazie, fondatorul a anunțat investiții de 1,5 miliarde de dolari și extinderea lanțului de aprovizionare al companiei în provincie, relatează Reuters.

Investiții și locuri de muncă pentru economia chineză

Shein a făcut și alte demersuri pentru a demonstra importanța sa pentru economia Chinei. Cu câteva luni înainte de declarațiile lui Xu, compania inaugurase un centru de cercetare și dezvoltare la Nanjing, orașul în care Shein a fost fondată în 2012.

Autoritățile din Guangdong au susținut la Beijing că retailerul are un rol important în economie, inclusiv prin locurile de muncă generate, într-o perioadă în care China se confruntă cu probleme pe piața muncii.

Un alt argument folosit de companie este că produsele sale nu sunt comercializate în China la prețurile foarte mici întâlnite pe piețele externe. Astfel, Shein susține că nu participă la competiția agresivă dintre marile platforme chineze de comerț electronic, fenomen pe care autoritățile încearcă să îl tempereze.

În schimb, compania pune accent pe faptul că operațiunile sale internaționale generează venituri în valută pentru economia chineză.

Shein renunță treptat la imaginea de companie „fără granițe”

Schimbarea este importantă în raport cu strategia adoptată de Shein în ultimii ani. Compania a încercat să își reducă dependența de China prin dezvoltarea unor centre de producție în Brazilia și Turcia și prin analizarea unor investiții în fabrici din Europa și Marea Britanie.

În 2024, fostul președinte executiv Donald Tang declara că valorile companiei sunt americane. Potrivit surselor citate de Reuters, astfel de declarații au provocat nemulțumire în rândul autorităților chineze.

În documentele pregătite pentru listarea de la Hong Kong, imaginea prezentată de companie este însă diferită. China continentală este descrisă drept centrul infrastructurii globale de logistică și distribuție a Shein, iar aproximativ 80% dintre angajații companiei se află în China continentală.

Presiunile din SUA și Europa au complicat expansiunea

În același timp, perspectivele Shein pe piețele occidentale au devenit mai dificile.

În Statele Unite, compania s-a confruntat cu solicitări din partea parlamentarilor pentru verificarea acuzațiilor referitoare la folosirea muncii forțate în lanțul de aprovizionare. Shein și China au respins aceste acuzații, iar compania afirmă că propriul cod pentru furnizori interzice utilizarea muncii forțate.

În Europa, Shein a fost vizată de acuzații privind concurența neloială și de investigații referitoare la comercializarea unor produse ilegale pe platformă.

Presiunea asupra modelului său de business a crescut și după modificarea regulilor vamale. În SUA a fost eliminată facilitatea „de minimis”, care permitea anterior intrarea mai simplă a coletelor de comerț electronic cu o valoare mai mică de 800 de dolari. În Uniunea Europeană au fost introduse, la rândul lor, taxe pentru coletele ieftine. Aceste schimbări afectează direct modelul prin care Shein și-a construit expansiunea internațională: produse foarte ieftine, expediate rapid către consumatori din numeroase piețe.

Beijingul vede acum Shein ca pe un campion național

Presiunile venite din SUA și Europa par să fi modificat și modul în care autoritățile chineze privesc compania.

Potrivit Reuters, Shein este percepută tot mai mult drept un „campion național” care poate contribui la economia Chinei într-un context internațional mai dificil. Pentru companie, apropierea de Beijing devine astfel importantă pentru accesul la piața de capital și pentru continuarea operațiunilor globale.

Listarea la Hong Kong reprezintă, în acest context, mai mult decât o alternativă tehnică la bursele occidentale. Ea marchează și o repoziționare strategică a Shein, care încearcă să combine expansiunea internațională cu o relație mai strânsă cu autoritățile chineze.

Evaluarea companiei s-a redus puternic față de 2022

Oferta publică inițială de la Hong Kong ar urma să aducă Shein aproximativ 1,7 miliarde de dolari. Evaluarea companiei este estimată la circa 26,5 miliarde de dolari.

Suma este mult sub nivelul atins în 2022, când Shein era evaluată la aproximativ 100 de miliarde de dolari. Actuala evaluare reprezintă puțin peste un sfert din valoarea de atunci.

Pentru Shein, listarea de la Hong Kong vine astfel într-un moment în care compania trebuie să demonstreze că poate depăși presiunile regulatorii și comerciale din Occident, păstrând în același timp avantajul competitiv construit prin producția și infrastructura sa din China.